生意社10月19日讯

　　据生意社现货通数据显示：国庆节过后，国内棕榈油行情振荡上涨。10月1日，棕榈油市场均价9250元/吨，10月19日，棕榈油市场均价9290元/吨，价格上涨0.43%。

　　影响棕榈油行情涨跌的主要原因

　　供应面

　　国外：SPPOMA：10.1–15马棕产量环比-5.97%，单产、出油率同步下滑，增产周期边际走弱，提前出现产量拐点信号。

　　船运机构ITS/AmSpec：10月前10日出口环比大增33.5%–37.7%，上半月整体出口环比增幅进一步抬至43%+，印度节前补库是核心拉动，显著缓解产地累库压力，是本轮反弹最直接驱动。

　　印尼B50生物柴油政策持续落地，国内生柴消费分流出口货源；叠加加里曼丹干旱、林火，市场持续交易2027年厄尔尼诺减产预期，主要支撑远月合约，对近月现货拉动有限。印尼仍是全球最大供应来源，出口报价竞争持续压制马棕溢价。

　　国内：港口棕榈油库存116万吨附近，同比大幅抬升，库存压力突出；10月船期集中到港，后续到港预期偏多，贸易商持货压力大，现货基差持续贴水期货。国内食品端刚需平淡，节日备货结束，下游不主动补库；豆棕价差修复节奏一般，豆油、菜油替代竞争持续，国内需求缺少爆发点。

　　成本与外部变量

　　原油：原油偏强时，棕榈油生柴利润抬升，给油脂板块带来估值支撑；原油波动是短期盘面情绪放大器。

　　宏观与汇率：美元、马币汇率波动，叠加美豆、CBOT豆油联动，油脂板块同涨同跌特征明显。

　　技术层面预测

　　生意社棕榈油现货通分析：从棕榈油的价格走势图可以看出，关键指标：10月14日棕榈油10日均线上穿20日均线，行情上涨。均差正向缩小，下跌减速。10月上半月棕榈油现货行情涨跌互现，振荡上涨。10月下半月预计仍将保持振荡上涨行情。

　　影响棕榈油行情涨跌的主要原因

　　综上所述：10月下旬，国内棕榈油基本面依旧利空主导，供应压力仍在，需求不佳，行情振荡运行。

　　技术层面可以看出：10月上旬棕榈油行情下跌放缓。10月下半月棕榈油行情振荡为主，预计价格在9000元/吨-9400元/吨之间。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。