【研报观点】10月19日焦煤最新观点汇总
发布时间：2026-10-19 15:49阅读：5
问一问
身份认证|
入驻4年
焦煤行情：当日涨跌幅 -5.55%，近一周涨跌幅 -9.25%，价格：1403元
主流方向：看空
核心逻辑：保供政策推动煤矿复产、产量回升，蒙煤通关恢复，供应边际宽松；钢厂亏损、铁水回落及需求疲软压制采购，宏观情绪降温，焦煤短期偏弱运行。
研报：看多2篇 看空5篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 信达期货 | 看多 | 焦煤震荡偏强，JM01多单减仓。 |
| 大越期货 | 看多 | 焦煤短期震荡偏强，供应增量有限，需求端虽有压制但冬储预期及竞拍回暖提供支撑 |
| 招商期货 | 中性 | 焦煤观望为主 |
| 长江期货 | 中性 | 焦煤基差处于高位，预计期货下跌空间有限，短期震荡运行 |
| 华泰期货 | 中性 | 短期受保供政策影响，焦煤价格维持宽幅震荡 |
| 国信期货 | 中性 | 焦煤供需边际走弱，盘面低位震荡，处于强现实弱预期格局。 |
| 东证期货 | 看空 | 短期来看，焦煤期现走势不一，现货受到补库等影响依然偏强，但盘面受预期供应恢复压制，承压运行。 |
| 五矿期货 | 看空 | 焦煤盘面价格再度出现回落，但需警惕盘面价格在当期现货结构仍然紧张、盘面深度贴水现货的背景下所存在的向上修复诉求。 |
| 申银万国期货 | 看空 | 判断盘面（双焦）将震荡下行 |
| 中辉期货 | 看空 | 焦煤短期保供预期主导市场，行情或维持偏弱运行。 |
| 光大期货 | 看空 | 预计短期焦煤盘面呈现震荡偏弱运行态势 |
机构观点详情：
【看多】信达期货：焦煤震荡偏强，JM01多单减仓。
山西矿山复产加快，保供政策预期强化，实际产量能否显著回升待观察。动力煤站上1000，煤炭能源中枢上抬；甘其毛都蒙煤通关车数仍在600车左右，口岸焦煤库存持续去化；基差目前仍处高位，对盘面的拉动效应仍存。
>>>查看PDF原文
【看多】大越期货：焦煤短期震荡偏强，供应增量有限，需求端虽有压制但冬储预期及竞拍回暖提供支撑
临汾地区部分矿点预计将于近日复产，但复产产量不及正常生产水平，多数在产煤矿维持前期开工水平，供应整体增量有限；产地检查依然频繁，叠加产能、井下工作条件等限制，整体供应仍处于相对低位。蒙煤口岸库存处于历史低位；冬储预期形成心理支撑；竞拍市场回暖，反映阶段性补库需求有所释放。
钢厂亏损面超过九成，焦炭第三轮提降预期仍存；铁水产量持续回落，压制刚性需求；精煤库存累积，出货压力显现。
>>>查看PDF原文
【中性】招商期货：焦煤观望为主
钢联口径铁水产量环比小幅下降0.2万吨至233.7万吨，同比下降7.3万吨。钢厂利润维持数年新低，若旺季需求不及预期后续产量或仍有回落空间，但减产幅度存在不确定性。
>>>查看PDF原文
【中性】长江期货：焦煤基差处于高位，预计期货下跌空间有限，短期震荡运行
近期国家发展改革委、国家能源局等部门在山西召开加快煤焦煤矿复产增产保供工作推进会，市场情绪转弱，不过当下焦煤基差处于高位，预计期货下跌空间有限，短期震荡运行，重点关注国内煤矿复产情况。国内煤矿产量低位回升，上周523家样本矿山原煤日均产量160.8(+11.6)万吨，事故发生前为208.6万吨，进口方面，节后中蒙口岸通关恢复，口岸库存回升，上周焦煤总库存小幅累积枳。
>>>查看PDF原文
【中性】华泰期货：短期受保供政策影响，焦煤价格维持宽幅震荡
目前焦煤供需缺口略有改善，虽然蒙煤通关依旧较低，但是保供政策推动煤矿供给能力逐步修复，叠加铁水产量环比下滑，焦煤紧张局面较前期有所缓解本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山原煤日均产量160.6万吨，环比增加11.6万吨，精煤日均产量67.6万吨环比增加4.5万吨
247家钢厂高炉开工率80.51%，环比上周减少0.86个百分点；日均铁水产量233.66万吨，环比上周减少0.18万吨
>>>查看PDF原文
【中性】国信期货：焦煤供需边际走弱，盘面低位震荡，处于强现实弱预期格局。
保供政策预期在节后持续发酵，主产区煤矿节后逐步推进复产验收，但安监监管维持从严，复产不复量格局延续，低硫主焦煤结构性缺口仍支撑现货底部。政策带来的供给预期持续压制多头情绪，坑口高价煤成交偏弱、竞拍流拍现象仍存，产业端对高价原料接受度不高，多空博弈继续放大。
进口端，口岸节后恢复通关，货源依旧以中硫配煤为主，难以弥补低硫主焦缺口，蒙煤增量有限仅能缓解配煤压力，难以扭转主焦煤紧平衡格局。
下游方面，中钢协控产降库存倡议持续落地，钢厂亏损压力仍未实质缓解，铁水在高位承压震荡，原料采购维持刚需，节后集中补库并未出现，对焦煤的增量需求不足。
>>>查看PDF原文
点击微信，一键关注
分享该文章
14688
2026-10-12 16:05 
