生意社10月19日讯

　　据生意社价格监测，近期不锈钢价格小幅下跌。截止10月16日，现货304/2B不锈钢平板1.0*1219*2438(公差0.91)的日均价为现报价12675元/吨，较周初下跌0.26%，同比上涨6.22%。

　　据生意社价差分析工具显示，镍和不锈钢价格走势相似，近期都是下跌。

　　本周不锈钢库存合计115.69万吨，较上周下跌2.71%，冷热轧库存下跌。

　　原料：镍铁、铬铁、废不锈钢同步走弱。10月16日高镍铁报1040元/镍，周环比降15元；内蒙古高碳铬铁报7600元/50基吨，降75元；温州304废不锈钢报9050元/吨，降300元。印尼镍矿配额审批提速预期与矿端供应宽松共同施加压力镍系，铬铁自身库存高位、供需偏弱，原料各环节均无挺价基础，不锈钢成本下移。

　　供应：原料跌幅大于成材，钢厂即期利润反而被动扩张。短流程304冷轧成本周降342元/吨，外购高镍铁工艺降153元/吨，而304现货跌幅约250元/吨，成本降幅覆盖钢价跌幅。利润修复直接削弱了钢厂主动减产意愿，10月排产虽环比微降，但300系仅从75.8万吨略调至74.5万吨，供应收缩力度远不足以对冲需求缺口。

　　需求：“金九银十”传统旺季未能兑现。地产新开工、施工面积降幅继续扩大，建筑用不锈钢需求持续拖累；家电排产同比下滑，餐具厨具等消费品类表现疲软，工业材仅维持平稳、增量有限；出口受海外需求放缓与贸易环境双重压制，同比降幅明显。下游在跌价行情中观望情绪浓厚，成交集中于低价让利资源，投机需求基本缺席。

　　影响因素：美联储加息预期升温压制大宗商品风险偏好，不锈钢期货增仓下行，主力一度逼近年内低位。社会库存周降2.71%至115.69万吨，但降库主因是贸易商“以价换量”抢跑出货与钢厂到货偏少，而非终端消化能力改善，本质是价格驱动的被动去化。印尼镍矿政策虽有收紧信号，但2027年RKAB审批提速预期对冲了供给收缩效应，矿端约束持续弱化。

　　综合来看，原料全线下移→钢厂利润被动修复→减产动力不足→供应压力持续；需求旺季证伪、刚需采购托底力度有限；宏观风偏承压叠加被动去库，价格缺乏向上驱动。预计不锈钢价格维持震荡偏弱为主。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。