【研报观点】10月19日对二甲苯最新观点汇总
发布时间：2026-10-19 15:49阅读：7
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对二甲苯行情：当日涨跌幅 -0.94%，近一周涨跌幅 -1.99%，价格：9476元
主流方向：中性
核心逻辑：PX主流走势为高位震荡：供需紧平衡、库存偏低及检修导致供应偏紧，提供支撑；但需求偏弱、供应或恢复，价格主要跟随原油波动。
研报：看多4篇 看空1篇 中性5篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 招商期货 | 看多 | PX供应恢复不及预期，浙石化一条线检修，海外韩国计划内检修陆续执行，PTA独山能源及嘉兴石化检修，供应环比下降 |
| 新湖期货 | 看多 | PX供需整体偏平衡，库存偏低，现货基差偏强运行，在产业链中供需偏紧，高位震荡格局。 |
| 光大期货 | 看多 | PX供应端海外检修及地缘政治导致进口量维持低位，供应偏紧。 |
| 申银万国期货 | 看多 | PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但是终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。当前中东局势仍然紧张，在成本支撑下PX价格偏强运行。 |
| 五矿期货 | 中性 | PX期权标的压力位为11000，支撑位为8000，加权隐波率32.92%低于年平均隐波率35.78%，未提供具体策略建议。 |
| 大越期货 | 中性 | PX价格浮动价有所下跌，但供给还是比较紧张 |
| 创元期货 | 中性 | PX供需均较为稳定，平衡表维持紧平衡状态，价格方向跟随原油为主，估值来看，目前看不弱。 |
| 广发期货 | 中性 | PX短期预期跟随原油为主，估值下方有支撑，基本面维持紧平衡。 |
| 方正中期期货 | 中性 | PX短期高位宽幅波动，建议暂时观望 |
| 东海期货 | 看空 | PX价格跟随小幅回落 |
机构观点详情：
【看多】招商期货：PX供应恢复不及预期，浙石化一条线检修，海外韩国计划内检修陆续执行，PTA独山能源及嘉兴石化检修，供应环比下降
PX端供应恢复不及预期，浙石化一条线检修，海外韩国计划内检修陆续执行，PTA独山能源及嘉兴石化检修，供应环比下降>>>查看PDF原文
【看多】新湖期货：PX供需整体偏平衡，库存偏低，现货基差偏强运行，在产业链中供需偏紧，高位震荡格局。
供应方面，本周开工率变化不大，国内PX开工率78.1%，亚洲开工率67%。PX-石脑油价差322美元/吨，PX-Brent原油价差531美元/吨，PX-MX价差88美元/吨，PX估值中性偏高。
总体来看，PX供需整体偏平衡，库存偏低，现货基差偏强运行，在产业链中供需偏紧，高位震荡格局。
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【看多】光大期货：PX供应端海外检修及地缘政治导致进口量维持低位，供应偏紧。
10月份外围仍然有SK/GS/FCFC等部分装置检修，PX的海外供应量增长不足。海外PX供应同样偏紧，吸引PX销往中国以外区域。所以10月份之后中国的PX进口量大概率维持低位。
霍尔木兹封锁切断中东原料，亚洲PX装置缺原料被迫降负，中国作为最大进口国首当其冲，进口量大幅度降低。
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【看多】申银万国期货：PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但是终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。当前中东局势仍然紧张，在成本支撑下PX价格偏强运行。
部分装置检修，开工回落。据CCF，截止10月8日，PX负荷77.7%，周环比-2.6个百分点。扬子石化54万吨9月底重启，剩余35万吨预计10月下旬重启，浙石化200万吨10月初停车，海南炼化166万吨预计推迟至10月中旬附近重启。下游PTA装置重启和停车互现，开工率维持7成左右。综合来看，PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但是终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。
当前中东局势仍然紧张，在成本支撑下PX价格偏强运行。
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【中性】五矿期货：PX期权标的压力位为11000，支撑位为8000，加权隐波率32.92%低于年平均隐波率35.78%，未提供具体策略建议。
PX (对二甲苯期权) PX612 平值行权价9400 压力位11000 支撑位8000 加权隐波率32.92% 年平均隐波率35.78%期权策略建议部分为空，未提供具体方向或波动率策略。
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【中性】大越期货：PX价格浮动价有所下跌，但供给还是比较紧张
近期国内有部分装置存在重启计划，可能会推动PX负荷有所回升，且宣港日期将近，可能会使得短期内PX价格浮动价有所下跌若原油供给问题持续紧张，结合后续海内外部分装置的检修，预期PX的供给还是比较紧张
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2026-10-12 16:05 
