一吨废铝，如今能卖到两万元以上。这轮价格重估的直接背景，是全球原铝供应缺口持续扩大，下游新能源产业的需求同步释放。曾经按堆处置的旧铝，如今成了采购商驻场蹲守也要抢的原料。

　　价格的另一面，写在行业账本上。国家统计局数据显示，2026 年上半年，全国废弃资源综合利用业规模以上企业实现营业收入 5705 亿元，同比增长 3.2%；利润总额 127.4 亿元，同比增长 104.5%，在全国 41 个工业大类中利润增速高居第二。收入 3.2%、利润 104.5%，这组反差说明，推力不在产能扩张上，而在价格与结构上。

　　2 万元的那张价签

　　把几组价格摆在一起，结构就清楚了。据富宝数据，截至 2026 年 10 月 9 日，光亮铝线价格指数报 20245 元／吨，较去年 12 月底上涨 650 元／吨，年内最高触及 21700 元／吨；同一时点，以废铝为主要原料的铸造铝合金锭价格指数已报 23800 元／吨，较去年 12 月底上涨 2000 元／吨。另据央视财经，高纯度、可直接熔炼的优质废铝报价在 20700 元／吨上下。上海有色网数据也显示，今年 3 月 ADC12 铝合金(主要用废铝再生熔炼制成)现货价格最高达到 24500 元／吨，9 月再度冲上 24000 元／吨关口，同比上涨约 18%。

　　价格之上是货源。在浙江台州再生金属交易市场，市场负责人庞晓杰介绍：“目前常驻市场的采购商有数十家，市场常态化零库存，销量较去年同期上涨10%左右。”据央视财经报道，当前市场缺口主要集中在高纯度、可直接熔炼的优质废铝，一车好货到场，多家采购商同时争抢。

　　采购商的习惯也在变。过去可以精挑细选、慢慢议价，如今优质干净废铝十分稀缺，好货刚进场就被扫货，企业最怕断料停工；运输端同样直观，废铝货运频次显著增加，货物周转速度大幅加快。这意味着，2 万元不是一个孤立的报价，而是“缺货”在现货端的直接映射。放在更长的周期里看，废铝过去长期跟随原铝价格波动，如今正在获得属于自己的定价参考——价格的性质，已经变了。

　　供给端的“紧”

　　供给侧的背景先行一步。中国有色金属工业协会再生金属分会的行业判断是，我国电解铝产能已接近管控上限、供给规模趋于稳定，原铝的增量空间有限，再生铝的替代位置由此凸显。

　　从总量看，中国再生铝的盘子已经不小。中国有色金属工业协会数据显示，2025 年我国再生铝产量约 1160 万吨，占原铝产量的 26.2%。中国有色金属工业协会再生金属分会副秘书长刘龙在 2026 中国铝加工产业年度大会上介绍，2026 年上半年我国再生铝产量达 610 万吨，同比增长 8.93%，规模全球领先，同时面临原料供给紧张、技术装备国产化率低等挑战。

　　在原料端，据中国有色金属工业协会再生金属分会数据，2025 年国内再生铝原料回收量达 975 万吨，占原料总供给量的 84%，国内回收已是供给主力。换句话说，废铝的松紧直接决定再生铝企业的开工节奏；而眼下的紧，紧在结构上，不紧在总量上。当前市场缺口集中在 高纯度、可直接熔炼的优质废铝 ，如光亮铝线。也就是说，缺的不是废铝总量，而是能直接进炉子的好料。

　　产业的密度也在同步增加。据央视财经报道，我国现存再生铝相关企业超过 12.8 万家，2026 年以来新增注册相关企业约 1.31 万家，覆盖废旧金属回收、资源再生利用、有色金属冶炼、汽车零部件和贸易服务等环节。

　　进口端的动作同样能说明稀缺的程度。据中国有色金属工业协会再生金属分会数据，2025 年我国进口再生铝及铝合金原料 201.52 万吨，同比增长 13.1%；其中从欧洲直接进口 63 万吨、占比 31.3%，从东南亚进口 56.4 万吨、占比 28%，从日韩进口 29.1 万吨、占比 14.5%。当国内的优质料供给偏紧，全球的废铝资源也在加速向中国流动。

　　“当前废铝价格上涨的核心矛盾从传统的供需博弈转向政策合规约束下的供给结构性收紧。”卓创资讯富宝铝行业分析师徐萍在分析废铝价格波动原因时表示。

　　富宝资讯分析师米延滨的判断与之呼应：“九月以来再生铝一直供应紧俏，下游压铸订单持续回暖，整体开工率好转，形成了‘需求边际改善、供给弹性不足’的紧平衡格局。”

　　两位分析师指向同一个结论：这一轮涨的不是“废铝”这个大类，而是其中符合直接入炉标准的那一部分。分拣、检测、提纯的能力，正在决定谁能拿到这段溢价——行业利润的迁移方向，正从“收得到货”转向“炼得好货”。据中国有色金属工业协会再生金属分会数据，2025 年新增 14 家工业和信息化部“废铝加工利用行业规范企业”，全国具备精细化分选的骨干企业达 29 家、运行产能超 400 万吨。

　　需求从三条线上来

　　供给弹性不足的另一半，是需求在往上顶。据央视财经报道，我国每年铝消费总量超过 5000 万吨，再生铝作为原铝的重要替代原料，今年以来市场热度持续走高。

　　第一条线是新能源汽车。铝的密度约为钢的三分之一，轻量化是新能源整车提升续航的直接手段，再生铝在车身、轮毂、压铸件上的用量随之抬升。中华压铸网 CEO、安徽省铸造协会压铸分会常务副秘书长周少杰在中国有色金属加工工业协会的产业大会上介绍，2025 年我国铝合金压铸消费量突破 950 万吨，市场规模达 2860 亿元，十年增幅近 67%，新能源汽车、具身智能机器人、电子通信等领域成为主要增长极；从区域看，长三角地区集聚了全国 43.8% 的铝合金压铸产量，产业链的密度本身就是原料需求的密度。

　　第二条线是算力与储能。浙江铭岛铝业有限公司副总裁高宪伟介绍：“当前多条生产线满负荷运转，订单已经排到两个月之后，订单增量主要来源于新能源储能和AI算力中心崛起所带动的热管理材料的需求，今年新能源相关的订单同比大幅增长了80%。”算力中心与储能柜都需要大量热管理材料，铝的导热性能使其成为绕不开的选择。

　　第三条线是消费品包装与 3C。据中国有色金属工业协会再生金属分会的行业梳理，铝罐、包装材与 3C 产品是再生铝保级利用推进最快的领域，有头部企业的包装、易拉罐、3C 产品再生铝使用率已分别达 73%、80% 以上。这类需求常年稳定、批量集中，为再生铝提供了压铸之外的第二个基本盘。上述分会的测算显示，到 2030 年，交通运输、光伏边框、食品包装等领域的新增用铝量将达 800 万吨至 900 万吨。

　　订单饱满之下，原料成了瓶颈。高宪伟同时表示：“现在已经增加了海外进口再生铝的采购渠道，目前大概采购量可以达到3000吨一个月。”

　　定价挪到了盘面上

　　需求向上、优质料紧缺，价格如何被“看见”，答案要到盘面上找。2025 年 6 月 10 日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所挂牌交易，首批上市 AD2511 等 7 个合约，填补了我国再生金属衍生品市场的空白。上市首日，7 个合约全部收涨，全天累计成交 5.73 万手，成交金额 110.11 亿元，主力合约 AD2511 收盘报 19190 元／吨，较挂牌基准价上涨 825 元／吨。

　　这个品种补上的是一个长期存在的缺口。据经济日报报道，废铝等原材料价格波动幅度加大，与电解铝价格产生背离，行业缺乏公开、统一、有效的定价机制，使企业用电解铝期货有效套保的难度加大；铸造铝合金期货上市后，通过发挥价格发现功能，有助于形成规范、透明、高效的铸造铝合金定价机制，并与上期所现有的氧化铝、电解铝期货及期权形成协同效应。对再生铝企业来说，废铝采购由此有了公开透明的价格参照，不必再完全依赖电解铝期货或区域现货报价来判断原料成本。从更长周期看，废铝从“跟着铝价走”到“自己在盘面上报价”，是这一轮行情里更深的一处变化。

　　中国有色金属工业协会再生金属分会副秘书长刘龙给出的中期判断是，预计到 2030 年，再生金属产量占比将突破 30%，产业正加速向规范化、集聚化、高品质化转型。

　　出口单上多了一栏碳足迹

　　海外市场给出的信号更直接。海关总署数据显示，2026 年 1 至 8 月，我国未锻轧铝及铝材累计出口 466.5 万吨，同比增长 16.8%；其中以再生铝合金锭为主的未锻轧铝合金累计出口 34.2 万吨，同比增幅近 85%，6 月单月出口同比增长达 160.6%，创下近年新高。

　　差距藏在碳排放的账本里。据国际铝业协会数据，生产一吨原生铝碳排放可达 16 吨二氧化碳当量，生产一吨再生铝仅约 0.5 吨，相比原生铝碳排放降幅约 95%；中色科技苏州分公司副总经理李鹏辉在行业大会上介绍，再生过程较原铝还可节能约 95%。碳成本进入国际贸易规则之后，这一差值从环保指标变成了报价单上的竞争力。

　　回到国内这一端，回收与再生之间的循环正在成形。中国物资再生协会发布的《中国再生资源回收行业发展报告(2026)》显示，2025 年我国再生资源回收总量约 4.17 亿吨，同比增长 4.1%，回收总额约 1.39 万亿元，同比增长 3.8%。商务部数据显示，2025 年我国报废汽车回收量增长 24.5%，实现循环利用钢材约 960 万吨、铜铝锂等有色金属约 130 万吨。汽车、家电、电池陆续进入更新周期，可回收的铝还在增加。

　　至此，从一张 2 万元的价签到一条 34.2 万吨的出口曲线，废铝已完成了一次身份转换：它不再是生产链条末端的处理项，而是被盘面定价、被碳足迹计量、被海外采购商锁定的一类原料。