【研报观点】10月16日焦煤最新观点汇总
发布时间：2026-10-16 15:48阅读：20
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焦煤行情：当日涨跌幅 -1.07%，近一周涨跌幅 -3.73%，价格：1482元
主流方向：中性
核心逻辑：焦煤预计震荡运行：复产保供推进、钢焦需求疲弱及提降预期压制价格；但复产释放有限，蒙煤低库存、低硫煤偏紧及盘面贴水提供支撑。
研报：看多2篇 看空4篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 信达期货 | 看多 | 焦煤短期震荡偏强，建议JM01多单减仓，观察复产进度。 |
| 宝城期货 | 看多 | 国内炼焦煤呈现震荡修复格局，供应端复产矿井短期产量释放受限，整体供给增量不及市场预期，支撑多地主流煤价出现反弹。 |
| 东证期货 | 中性 | 短期来看，受动力煤价格上涨带动及蒙煤通关量处于低位等因素影响，焦煤盘面表现偏强，但现货需求支撑仍显不足。 |
| 五矿期货 | 中性 | 短期看，小时线上涨趋势依旧延续，但上方空间也受到后续复产加速推进、钢铁下游需求表现疲软且钢厂盈利水平低下等中长期因素制约，或只能且行且珍惜。 |
| 大越期货 | 中性 | 预计短期焦煤价格或暂稳运行 |
| 招商期货 | 中性 | 观望为主 |
| 兴业期货 | 看空 | 焦煤维持谨慎看跌的观点 |
| 中原期货 | 看空 | 双焦短时继续承压偏弱震荡运行 |
| 光大期货 | 看空 | 预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。 |
| 广发期货 | 看空 | 焦煤价格预期还将维持偏弱运行。 |
机构观点详情：
【看多】信达期货：焦煤短期震荡偏强，建议JM01多单减仓，观察复产进度。
山西复产煤矿增加，节后第二周矿山开工大幅上行，短期看复产有所加速，供给问题得到一定缓解。鄂尔多斯安监加码，动力煤突破1000，煤炭整体中枢稳步抬升。
目前基差仍处高位，对盘面的提振作用仍存。
周四受矿山开工出现6月以来周度最大增幅以及保供政策传闻的影响，焦煤开盘大幅下跌，但白盘收回近半跌幅，说明市场对于供给恢复的延续性存在分歧。
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【看多】宝城期货：国内炼焦煤呈现震荡修复格局，供应端复产矿井短期产量释放受限，整体供给增量不及市场预期，支撑多地主流煤价出现反弹。
供应端，主产区停产煤矿复产工作有序推进，但复产矿井短期产量释放受限，整体供给增量不及市场预期，叠加部分煤种供给刚性较强，支撑多地主流煤价出现反弹。吕梁离石低硫主焦煤出厂价现金含税2300元/吨，上涨100元/吨。>>>查看PDF原文
【中性】东证期货：短期来看，受动力煤价格上涨带动及蒙煤通关量处于低位等因素影响，焦煤盘面表现偏强，但现货需求支撑仍显不足。
短期来看，受动力煤价格上涨带动及蒙煤通关量处于低位等因素影响，焦煤盘面表现偏强，但现货需求支撑仍显不足，后续仍需关注煤矿复产进度、下游补库节奏及需求改善情况对盘面的影响。>>>查看PDF原文
【中性】五矿期货：短期看，小时线上涨趋势依旧延续，但上方空间也受到后续复产加速推进、钢铁下游需求表现疲软且钢厂盈利水平低下等中长期因素制约，或只能且行且珍惜。
当前焦煤盘面处于供给恢复预期充分交易，但现实迟迟无法跟上，且盘面深度贴水的情况。在当前蒙煤发运仍维持低位、监管口岸蒙煤库存低位背景下，盘面对标的蒙煤现货价格仍具备一定的韧性，而当下盘面对于蒙煤仓单价值接近300元/吨的贴水之下存在向上补贴水的较明显压力。
短期看，小时线上涨趋势依旧延续，但上方空间也受到后续复产加速推进、钢铁下游需求表现疲软且钢厂盈利水平低下（对铁水与焦煤需求造成影响）等中长期因素制约，或只能且行且珍惜。
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【中性】大越期货：预计短期焦煤价格或暂稳运行
煤矿复产进度明显加快，山西炼焦煤停产煤矿数量明显减少，吕梁、临汾、晋中地区部分前期因搬工作面、安全隐患等因素停产的矿点陆续复产。然而，复产煤矿的产量释放并不充分，复产产量不及正常生产水平。受安监检查与井下条件制约，复产矿井产量偏低、达产缓慢，多数在产煤矿维持前期开工水平，供应整体增量有限。
焦煤市场支撑来自低硫主焦结构性缺口、蒙煤低库存及冬储预期；压制来自保供复产逐步兑现、钢厂负反馈延续及焦炭第三轮提降预期。
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【中性】招商期货：观望为主
钢联口径铁水产量环比小幅下降0.2万吨至233.7万吨，同比下降7.3万吨。钢联口径精煤产量环比上升7%，同比下降14%。钢厂利润维持数年新低，若旺季需求不及预期后续产量或仍有回落空间，但减产幅度存在不确定性。
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2026-10-12 16:05 
