【研报观点】10月16日沥青最新观点汇总
发布时间：2026-10-16 15:48阅读：18
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沥青行情：当日涨跌幅 -0.90%，近一周涨跌幅 -6.08%，价格：4929元
主流方向：中性
核心逻辑：油价高位、低供应与低库存提供支撑，但旺季尾声需求走弱、供应回升预期增强，供需边际松动，上方承压，预计跟随油价高位震荡。
研报：看多0篇 看空2篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 大越期货 | 中性 | 沥青2701在4797-5053区间震荡，短期估值重定价，驱动偏弱。 |
| 东海期货 | 中性 | 沥青价格大概率继续维持高位震荡格局 |
| 光大期货 | 中性 | 高成本低供应的格局或持续存在，叠加当前国内沥青整体处于超低位库存水平，对沥青价格存在一定底部支撑 |
| 方正中期期货 | 中性 | 成本端油价高位震荡，需求进入旺季尾声，委内原油进口后期有提升预期，上方压力上升，供需松动，走势紧跟油价，建议暂时观望。 |
| 先锋期货 | 中性 | 沥青主力期权隐含波动率为48.93%，看涨与看跌期权成交量比率为0.67，存在无风险套利机会（最低年化收益率1.81%）。 |
| 信达期货 | 中性 | 沥青20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于高位 |
| 东证期货 | 看空 | 沥青已从节后地缘逼空转向供应企稳、需求走弱的偏弱震荡格局，复产预期与需求收缩主导盘面。 |
| 海证期货 | 看空 | 沥青单边继续受油价影响高位偏弱振荡 |
机构观点详情：
【中性】大越期货：沥青2701在4797-5053区间震荡，短期估值重定价，驱动偏弱。
供应低位支撑减弱，需求季节性下滑，沥青估值重定价。炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱成本支撑短期内有所走弱。
MA20向下，01合约期价收于MA20下方。
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【中性】东海期货：沥青价格大概率继续维持高位震荡格局
短期现货基差情况略有放缓，需求走低情况持续，整体供应短期跟随炼厂的一次开工率小幅走低，但旺季行将结束，下游项目需求承接力度开始逐渐下降，库存去化幅度明显放缓。近期成本端强势仍使得沥青将继续维持高位震荡，油价继续小幅走高情况下，沥青价格大概率继续维持高位震荡格局。
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【中性】光大期货：高成本低供应的格局或持续存在，叠加当前国内沥青整体处于超低位库存水平，对沥青价格存在一定底部支撑
当前重质原料仍处于缺口状态，炼厂以消耗前期库存为主，保持低开工负荷。近期市场消息称，主营炼厂有增产计划，但整体增量有限，供应提升幅度有限。进入10月份以后，北方地区道路施工受温度影响，预计小幅回落，南方地区需求相对平稳。
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【中性】方正中期期货：成本端油价高位震荡，需求进入旺季尾声，委内原油进口后期有提升预期，上方压力上升，供需松动，走势紧跟油价，建议暂时观望。
成本端油价高位震荡，需求进入旺季尾声，委内原油进口后期有提升预期，上方压力上升，关注地缘与油价走势。成本端高位震荡，需求旺季处于尾声，供需松动，走势紧跟油价，建议暂时观望。
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【中性】先锋期货：沥青主力期权隐含波动率为48.93%，看涨与看跌期权成交量比率为0.67，存在无风险套利机会（最低年化收益率1.81%）。
本日沥青主力期权成交量共179300手，持仓量共108907手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为0.67，加权平均的隐含波动率为48.93%。以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率1.81%。
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【中性】信达期货：沥青20日历史波动率百分位高于90%，绝对值处于高位
20日历史波动率百分位高于90%：沥青沥青 97.29% 55.70%
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2026-10-12 16:05 
