生意社10月15日讯

　　据生意社监测数据显示：国庆过后，豆粕行情振荡下跌为主。10月1日，豆粕市场均价3400元/吨，10月15日，豆粕市场均价3374元/吨，价格下跌0.76%。

　　影响本轮豆粕行情涨跌的主要因素

　　核心基本面

　　利多(支撑)

　　美豆收割进度、单产不及极致乐观预期，出口订单尚可，美豆没有出现大跌，进口大豆成本有支撑

　　假期油厂停机，开机率大幅下滑(低至30%附近)，短期供给释放放缓，助推基差修复养殖端亏损已有修复预期，饲料刚需仍在，完全崩盘式抛货概率不大

　　利空(压制)

　　9月进口大豆到港量充足，压榨总量偏高，全国豆粕库存高位，接近130万吨，供应宽松是核心压力

　　生猪养殖仍处亏损区间，饲料企业不敢提前备货，只做刚需随用随采，远期锁单意愿弱，投机买盘不足

　　 USDA10月报告上调美豆产量预期，中长期供应宽松预期制约涨幅

　　基差&成交特点

　　基差：节前深度贴水(M01-80~-100)，上旬节后修复至M01-60~-70，现货弱于期货，但贴水明显收窄

　　成交：节前成交萎缩、假期无成交；节后首日油厂报价上调，但饲料厂追涨意愿不强，成交脉冲后快速降温，以刚需小单为主，没有持续性放量

　　技术层面预测

　　根据生意社商品行情分析系统中，豆粕的价格走势图可以看出，关键指标：10月开始，10日均线与20日均线均差正向缩小，9月末10日均线下20日均线，10月7日，10日均线在20日上方，均差缩小，表明上涨减速。预计10月下旬豆粕的价格下跌概率很大。

　　影响本轮豆粕行情涨跌的主要因素

　　辅助指标：10月上旬，豆粕价格处于10天中低位，20天中位，30天中低位。说明长期来看，豆粕行情仍有上涨空间。

　　综上所述：供需面上，进口大豆到港量增加，供应压力仍在。需求面，终端养殖行业利润一般，需求不佳。技术层面可以看出：10月上旬豆粕行情处于中低位，上涨可能性增加。因此，10月下旬豆粕行情整体振荡下跌为主，预计价格在3200元/吨-3500元/吨之间。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。