著名经济学家、燕京华侨大学校长华生日前在参加华夏基金2009年投资报告会时表示：目前市场还处在一个大调整的周期，调整并没有完全结束。

　　华生指出：目前A股市场的泡沫已经基本散去；应该说，市场已进入相对合理的估值区间。但是，经济还面临着诸多的不确定性，包括国际和国内的。对于2009年的市场走势，他认为还要取决于一些重大因素的制约，尤其是不能够绝对排除这场经济衰退会往什么方向发展。

　　华生在肯定了目前证券市场已经进入了一个相对合理区间的同时，也认为市场能够简单地恢复到原来非常高的水平是不够现实的。他说，“中国的证券市场面临着一系列的变革，要想中国证券市场健康发展，面临着一个新股的改革，就是我们的新股发行制度的改革。过去高估值和新股发行的制度存在着重大的缺陷，才使得我们投资者教授了损失。要使这个新股发行制度沿着经济发展的方向，使股票的估值合理。特别是大盘股，一定要改变首日只上市1%、2%、3%，使得定价严重脱离了它的基本面。这样，必然会造成大多数投资者的损失。包括对于限售期的改革，不是用限售的办法来制造短期估值的幻觉，而是要想规范市场那样，在限售条件上放宽，使得股市上市的时候，第一天开始就有一个相对合理的估值区间。”最后，他强调，中国的经济从长期来说，处在一个工业化的中期和城市化的初期。但是，原来城市化的模式是存在问题的，所以只要应对得当，像前30年那样，有一系列的重大的、创新性的制度变革，下一个30年，中国经济的高速增长是可以期待的。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。