大幅突破，粤桂股份(000833.SZ)经营业绩出现了爆发式增长。

　　10月12日晚，粤桂股份发布业绩预告，2026年前三季度，公司预计实现归母净利润11.26亿元—11.95亿元，同比增长超过1.5倍。

　　前九个月盈利超过11亿元，对于粤桂股份而言意味着什么？相当于2022年至2025年四个年度归母净利润之和。

　　粤桂股份是一家多元化综合性企业，涉及机制糖、造纸、采矿、化工等。前三季度归母净利润大幅增长，公司将其归因于矿石、硫酸产品市场价格上行。

　　粤桂股份资源优势明显。公司子公司云硫矿业，拥有亚洲最大硫铁矿，公司累计查明硫铁矿资源储量达2.08亿吨，约占全国总量的85%。

　　粤桂股份具有技术优势，公司围绕糖浆纸、硫化工和新能源材料三大板块，形成了从核心技术攻关、知识产权保护到成果产业化应用的完整创新链条。

　　二级市场上，粤桂股份表现出色。10月13日，公司股票强势涨停。近两年，公司股票累计涨逾2倍。

　　前九月盈利数抵近四年之和

　　粤桂股份取得了爆发式增长的经营业绩。

　　根据最新发布的业绩预告，经财务部门初步测算，2026年前三季度，粤桂股份预计实现归母净利润11.26亿元—11.95亿元，同比增长153.70%—169.24%；预计实现扣非净利润为11.24亿元—11.93亿元，同比增长156.13%—171.85%，同比均为倍增。

　　2025年前三季度，公司实现的归母净利润、扣非净利润分别为4.80亿元、4.81亿元，同比增长72.30%、70.82%，亦为高速增长。

　　2026年前三季度的归母净利润、扣非净利润，是在上年同期高速增长基数之上实现的倍增。

　　2026年上半年，公司实现的归母净利润、扣非净利润分别为6.63亿元、6.61亿元，同比增长182.76%、184.67%。

　　分季度看，2026年一、二季度，公司实现的归母净利润分别为2.16亿元、4.47亿元，同比增长84.56%、280.38%；扣非净利润分别为2.15亿元、4.46亿元，同比增长85.23%、284.08%。两个季度的数据同比均为高速增长，且第二季度增速明显提速。

　　根据预告的前三季度归母净利润数据与半年报披露的数据计算得出，2026年三季度，公司预计归母净利润、扣非净利润分别为4.63亿元—5.32亿元、4.63亿元—5.32亿元，同比增长121.53%—154.55%、124.76%—158.25%。无论是归母净利润还是扣非净利润，均为倍增。

　　针对前三季度业绩高速增长，粤桂股份解释，核心驱动因素为矿石、硫酸产品市场价格上行。与此同时，公司持续深化降本增效，统筹推进生产经营、项目建设和改革创新，经营运行态势持续向好。

　　长江商报记者发现，粤桂股份的经营业绩一度遭遇增长瓶颈。2021年至2024年的四个年度，除了2023年大降逾77%只有0.66亿元外，其余三个年度实现的归母净利润均在2亿元级。

　　2025年，公司业绩实现突破，当年的归母净利润为4.80亿元，同比增长72.30%。

　　即便2025年的归母净利润同比大幅增长，2022年至2025年的四个年度，公司实现的归母净利润之和为11.20亿元，也略低于2026年前三季度归母净利润预计数下限。

　　由此可见，2026年前三季度，公司经营业绩表现为爆发式增长。

　　形成一体化产业链优势

　　粤桂股份能够抓住产品涨价的市场机遇，与其自身的竞争力相关。

　　粤桂股份的前身是贵糖股份，主营机制纸、机制糖业务，实际控制人是深圳华强集团有限公司(华强集团)。2011年5月至10月，经过一系列复杂的股权转让，华强集团将所持贵糖集团100%股权转让给广东省国资委控股的恒健投资，随后，恒健投资将其所持公司股权无偿划拨给广东省国资委下属另一全资企业。

　　广州国资实际控制之下的粤桂股份，已经成长为一家多元化综合性企业，业务主要分为糖浆纸、硫化工、新能源材料三大板块。公司主要产品包括白砂糖、纸浆(机制浆)、特种纸(卷筒芯原纸、白卡原纸、防粘原纸、环保卡纸)、硫铁矿矿石、硫酸、试剂酸等。

　　粤桂股份称，公司有两大核心竞争力。公司子公司云硫矿业，拥有亚洲最大硫铁矿。截至2026年6月末，公司累计查明硫铁矿资源储量达2.08亿吨，平均品位31.04%，是目前全国可采储量最大的硫铁矿富矿之一，富矿储量约占全国总量的85%，年产能约300万吨。

　　根据百川盈孚网统计的全国硫铁矿产量测算，截至2026年4月，粤桂股份硫铁矿产量占全国产量约13.98%。

　　依托硫铁矿资源优势，粤桂股份已构建采矿、选矿、制酸、磷化、化肥、氨基磺酸一体化产业链，形成原材料自主供应、产品结构多元互补、副产物循环利用的协同发展格局。

　　此外，粤桂股份依托清远市丰富的石英矿产资源，进一步延伸石英产业链，着力打造全国领先的绿色光伏能源及新材料产业高地。公司称，目前，各业务板块产业链高度融合、协同效应显著，有效提升了整体运营效率与抗风险能力。

　　在技术方面，粤桂股份围绕糖浆纸、硫化工和新能源材料三大板块，形成了从核心技术攻关、知识产权保护到成果产业化应用的完整创新链条。

　　二级市场上，伴随着2025年开始经营业绩取得突破，粤桂股份的股价不断上行。2024年10月4日，公司股价5.93元/股，2026年10月13日的收盘价为20.65元/股，近两年，区间涨幅达248.23%。