【研报观点】10月14日螺纹钢最新观点汇总

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【研报观点】10月14日螺纹钢最新观点汇总

发布时间：4小时前阅读：1

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螺纹钢行情：当日涨跌幅 -0.39%，近一周涨跌幅 -1.25%，价格：3073元

主流方向：中性

核心逻辑：供需双弱、旺季需求不及预期及地产基建偏弱，限制上行；低产量、库存压力有限与政策托底提供支撑，成本波动主导，预计维持区间震荡。

研报：看多1篇看空5篇中性5篇

机构	方向	核心观点
招商期货	看多	观望为主，尝试短线做多螺纹2705合约
五矿期货	中性	钢材自身在供应偏低库存大幅去化的前提下，且有政策托底意愿影响下价格底部并非过于悲观。策略上，中期仍以宽幅区间震荡对待。
宏源期货	中性	螺纹受减产支撑偏强，但考虑到后续建材逐步进入传统淡季，进一步收缩空间有限，整体震荡。
信达期货	中性	预计螺纹钢维持震荡
光大期货	中性	预计短期螺纹盘面仍将窄幅震荡运行为主。
兴业期货	中性	螺纹、热卷短期观点维持震荡，其中螺纹强于热卷
东证期货	看空	终端制造类需求明显恶化，板材压力下整体黑色延续弱势格局。
宝城期货	看空	预计钢价延续震荡寻底态势
大越期货	看空	需求疲弱主导盘面，减产托底有限，弱势震荡难改，关注节后消费回补
广发期货	看空	预计钢价维持偏弱运行，螺纹和热卷分别关注3000和3200一线支撑。
中辉期货	看空	螺纹钢：原料端焦煤供应仍然偏低，但复产进度有所加快，保供预期较强。钢材现实需求仍然承压，虽有政策支持，中期需警惕再次回落风险。

机构观点详情：

【看多】招商期货：观望为主，尝试短线做多螺纹2705合约

建材需求同比维持收缩，所幸供应同比下降；板材需求韧性较强，制造业利润尚可，直接、间接出口维持较高水平。
伴随焦炭提降落地，钢厂利润边际小幅改善，但仍然位于较低水平，后续减产概率较大但减产幅度存在不确定性。
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【中性】五矿期货：钢材自身在供应偏低库存大幅去化的前提下，且有政策托底意愿影响下价格底部并非过于悲观。策略上，中期仍以宽幅区间震荡对待。

国内宏观层面，地产固投数据继续走弱，销售端回暖尚未传导至新开工与施工端，政策利好仍停留在预期层面，对建筑成材实物需求拉动有限，但地产贴息以及货币政策提出利好地产板块，托底意愿明显。
钢材基本面维持供需双弱，前期下游旺季需求预期证伪，产业链整体利润不足。
钢材自身在供应偏低库存大幅去化的前提下，且有政策托底意愿影响下价格底部并非过于悲观。
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【中性】宏源期货：螺纹受减产支撑偏强，但考虑到后续建材逐步进入传统淡季，进一步收缩空间有限，整体震荡。

近期吨钢利润仍偏弱，钢厂生产积极性不高，部分铁水转产，螺纹供应持续收缩；国庆假期需求下滑，带动库存明显累积。
考虑到后续建材逐步进入传统淡季，进一步收缩空间有限。
成本端，焦炭第二轮提降落地，目前市场预期有三轮左右提降，螺纹估值层面需关注下方 3050 支撑，若成本端或减产逻辑出现变化，支撑有效性需要重新评估。
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【中性】信达期货：预计螺纹钢维持震荡

本周螺纹钢环比数据：产量-1.1%，消费-29.6%，库存+5.4%。 “金九”预期落空，“银十”前景未明。钢厂盈利率6.93%，钢坯亏损严重，建材产线检修增加，日均铁水产量234万吨。建材库存压力不大，双节正常累库，基本面展望中性。
铁矿石破位下跌，双焦触底反弹，成本支撑中性。
近期房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓，政策有望强化资本支出。
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【中性】光大期货：预计短期螺纹盘面仍将窄幅震荡运行为主。

目前螺纹产量、需求、库存均处于较低水平，供需层面驱动有限，近期价格表现更多追随成本波动。
近日铁矿、废钢、焦炭价格回落，长、短流程钢厂成本下移，亏损局面有所修复。成本改善背景下，钢厂减产意愿存在松动可能，供给端带来的价格支撑边际减弱。
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【中性】兴业期货：螺纹、热卷短期观点维持震荡，其中螺纹强于热卷

在此情况下，国内钢厂持续大范围亏损，四季度高炉减产的方向较明确，产业链负反馈风险难以消除。
即使短线螺纹、热卷价格存在支撑，但中期向下压力依然存在。螺纹、热卷短期观点维持震荡，其中螺纹强于热卷。
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【看空】东证期货：终端制造类需求明显恶化，板材压力下整体黑色延续弱势格局。

终端制造类需求明显恶化，板材压力下整体黑色延续弱势格局。
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【看空】宝城期货：预计钢价延续震荡寻底态势

螺纹钢供需两端均趋弱运行，螺纹钢产量环比下降，且吨钢利润不佳，供应端延续低位趋弱运行，给予钢价支撑。
螺纹钢需求表现偏弱，高频指标环比下行，继续处于近年来同期低位，且下游行业低迷态势未变，需求端延续弱势，继而拖累钢价。
供需双弱局面下螺纹钢基本面表现不佳，产业格局弱稳，且成本端开始松动。
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【看空】大越期货：需求疲弱主导盘面，减产托底有限，弱势震荡难改，关注节后消费回补

产量小降但消费骤降近三成，厂社双库齐累，亏损加深，供需双弱格局明显
全国35个主要城市库存427.25万吨，环比增加，同比减少
价格在20日线下方，20日线趋势向下
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【看空】广发期货：预计钢价维持偏弱运行，螺纹和热卷分别关注3000和3200一线支撑。

铁水产量维持低位，受国庆假期影响，钢材表需脉冲式下降，库存累库。
前期双焦成本挤占钢厂利润，钢厂盈利占比下降至7%，其次是钢材需求偏弱，也一定程度上抑制钢材产量。
钢材需求端暂时向上弹性不大，叠加成本松动，预计钢价维持偏弱运行。
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【看空】中辉期货：螺纹钢：原料端焦煤供应仍然偏低，但复产进度有所加快，保供预期较强。钢材现实需求仍然承压，虽有政策支持，中期需警惕再次回落风险。

原料端焦煤供应仍然偏低，但复产进度有所加快，保供预期较强。
钢材现实需求仍然承压，虽有政策支持，中期需警惕再次回落风险。
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