【研报观点】10月14日生猪最新观点汇总

生猪行情：当日涨跌幅 -2.43%，近一周涨跌幅 -2.39%，价格：10425元

主流方向：看空

核心逻辑：供应充裕且出栏增量、存栏大猪待消化，节后消费转弱、屠企采购谨慎，供强需弱压制猪价，短期偏弱震荡。

研报：看多0篇看空7篇中性3篇

机构	方向	核心观点
五矿期货	中性	短线空头减仓或止盈、等待后期反弹后抛空的思路为主
信达期货	中性	生猪短期震荡，市场震荡磨底还将持续，操作建议观望为主。
大越期货	中性	预计本周市场供应供需均有所减少，猪价短期或进入低位区间震荡格局。
招商期货	看空	供强需弱，期价偏弱运行
申银万国期货	看空	预计短期猪价延续震荡偏弱调整。
光大期货	看空	生猪市场供应端持续增重，强预期弱现实格局不变，压制猪价上行，短期低位震荡。
广发期货	看空	市场普遍看猪价继续下行，盘面操作上建议谨慎为主，等待现货企稳。
中辉期货	看空	市场预计今日现货表现或仍继续下行，操作依旧以反弹沽空为主。
东海期货	看空	短期猪价预计维持偏弱走势，二育集中进场或推高短期标猪价格，但压栏猪集中出栏将削弱秋冬消费旺季价格高点，猪价盈利可能大不如此前预期
中原期货	看空	生猪暂按弱势震荡处理

机构观点详情

机构观点详情：

【中性】五矿期货：短线空头减仓或止盈、等待后期反弹后抛空的思路为主

双节前供应偏大、需求较弱，现货表现不及预期，节日期间以及节后因企业缩量而短时反弹，但持续上行的动力不够，盘面在升水背景下以挤升水的下跌为主，短期向上的驱动仍不够；中期看，考虑肥标差偏高以及散户栏位不高，且企业供应持续增量的接续性不够，中期市场仍面临一次累库的可能，此位置空头预期兑现较充分，尽管基本面仍弱，但不建议过分追空，短线空头减仓或止盈、等待后期反弹后抛空的思路为主。
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【中性】信达期货：生猪短期震荡，市场震荡磨底还将持续，操作建议观望为主。

国庆假期生猪供给整体保持充裕，仅出现短期阶段性缩量，市场基本面并未改变，前期积压的中大体重肥猪存量较多，出栏均重偏高。
本轮节日消费拉动力度偏弱，猪肉消费仅短期回暖，没有爆发式增长。假期结束后，宴席与外出消费快速回落，终端需求明显走弱，屠宰企业采购意愿下降。
9月末全国能繁母猪约为3640万头，根据目前平均每个月47万头左右的下降速度来看，即使到明年一季度末也还剩下3358万头，结合当前逐年增加的PSY来看，生猪去产能过程较为漫长。
样本企业仔猪出生量8月末数据为572.73万头，连续五个月下降，中长期来看生猪供应峰值或将出现在9-10月，在此之后生猪供给或将缓慢下降。
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【中性】大越期货：预计本周市场供应供需均有所减少，猪价短期或进入低位区间震荡格局。

供应方面，随着长假过去二次育肥生猪投放逐渐减少，国内生猪供应减少支撑现货价格，但需求也在长假过后进入短暂淡季，预计近期供给和需求猪、肉双减。
需求方面，国内猪肉短期有转淡预期，整体消费仍不乐观。
关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放后现货价格短期回落后期货盘面底部动态变化情况。
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【看空】招商期货：供强需弱，期价偏弱运行

供需面来看，10月出栏量预计环比继续增加2.32%，出栏进度偏慢，月中养殖端增量出栏，而国庆节后需求较节前下降，供强需弱
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【看空】申银万国期货：预计短期猪价延续震荡偏弱调整。

全国生猪均价10.00元每公斤，下跌0.12元，河南跌0.08元。养殖端北方出栏有增有减，个别企业调控价格，南方正常，成交一般。屠企采购正常，局部竞价难度暂增。市场供应量充足，需求一般，整体偏过剩。
本周仔猪报价稳中下调，主流成交90至120元每头，补栏积极性普遍偏弱，市场对后期行情预期不佳。
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【看空】光大期货：生猪市场供应端持续增重，强预期弱现实格局不变，压制猪价上行，短期低位震荡。

9月上市猪企出栏增加，供大于需的格局继续对生猪市场带来压力。现货市场中，全国猪价稳中下行。
供应端陆续增量，消费端表现平平，屠宰企业收购显谨慎，同比增量有限，猪价反弹动力不足，低位震荡为主。
整体来看，十一过后生猪市场供应端持续增重，猪价承压调整，强预期弱现实格局不变，压制猪价上行。
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【看空】广发期货：市场普遍看猪价继续下行，盘面操作上建议谨慎为主，等待现货企稳。

生猪市场整体供大于求，企业增量出猪，但市场成交偏弱、出栏消化不畅，屠企收猪顺畅而宰量维持低位。
各地补栏以零星为主，受疫情、价格低迷影响，二育大规模进场缺失；出栏端适重猪正常供应，部分养殖户压栏惜售观望；期货盘面低开低走，跌幅扩大，本周仍有增量出猪预期。
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【看空】中辉期货：市场预计今日现货表现或仍继续下行，操作依旧以反弹沽空为主。

周一全国生猪出栏量继续小幅调增，全国均价仍以小幅下行为主，月度出栏计划调增预期及市场体重仍未再度累积情况下，市场预计今日现货表现或仍继续下行。
近月合约结合盘面估值来看，升水空间收敛较多，破位下探依赖现货进一步下跌，建议避免过度追空，操作依旧以反弹沽空为主。
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【看空】东海期货：短期猪价预计维持偏弱走势，二育集中进场或推高短期标猪价格，但压栏猪集中出栏将削弱秋冬消费旺季价格高点，猪价盈利可能大不如此前预期

限制养殖端仔猪与育肥猪持续双亏，猪粮比猪粮比4.58 落入5:1以下的一级预警区，能繁母猪产能去化趋势明显，企业资金压力攀升，行业系统风险出现概率提升。
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【看空】中原期货：生猪暂按弱势震荡处理

规模场出栏计划继续兑现，节后白条走货偏慢，屠企按单采购、压价意愿强，二次育肥零星入场，托底有限
供应增量未被需求吸收，冻品与标猪出库压力并存；下旬南方腌腊预期暂未落地
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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。