【研报观点】10月14日铁矿石最新观点汇总

铁矿石行情：当日涨跌幅 -0.81%，近一周涨跌幅 -4.06%，价格：674元

主流方向：看空

核心逻辑：主流看空，铁矿供给维持高位、到港及库存趋增，钢厂亏损减产、铁水需求承压；海运费回落削弱成本支撑，供需宽松压制矿价，短期偏弱震荡。

研报：看多0篇看空9篇中性2篇

机构	方向	核心观点
招商期货	中性	观望为主
宏源期货	中性	短线主力合约或继续测试90美元，谨慎参与，震荡。
东证期货	看空	矿价延续弱势，90美金关键点位建议多观望。
宝城期货	看空	矿价仍将承压运行
五矿期货	看空	预计短期铁矿石价格震荡偏弱。
大越期货	看空	铁矿石短期看空
光大期货	看空	铁矿石期货各合约价格普遍下跌，其中I01合约跌幅最大（-6.0元/吨），I05合约下跌4.5元/吨，I09合约下跌3.0元/吨。
兴业期货	看空	供增需减预期较强，铁矿I2701空头持有
大陆期货	看空	铁矿供需总体偏弱，库存趋于累积，矿价延续弱势震荡，主力01合约尝试反弹无力后回落继续新低，仍以高空策略为主。
广发期货	看空	预计铁矿主力合约震荡偏弱运行，区间参考640-720元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。
中辉期货	看空	铁矿石：铁水产量微增，钢厂库存下降、港口库存增加，供需中性。钢厂减产预期增加。炉料价格承压运行。

机构观点详情：

【中性】招商期货：观望为主

铁矿供需偏弱。钢联口径铁水产量环比基本持平，同比增3.2%。焦炭第一轮提降落地，第二轮提降已经提出。
港口库存总量同比增约2400万吨至约1.6亿吨，但澳巴库存占比偏低。铁矿维持远期贴水结构但贴水同比偏低，估值偏高。
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【中性】宏源期货：短线主力合约或继续测试90美元，谨慎参与，震荡。

昨日现货市场成交环比下降，现货价格持续弱势，跌幅在2-6元/吨。
澳洲、巴西发运量同步下降，到港环比增加，主要增量体现在非主流矿。
需求端，钢厂处于亏损阶段，预计铁水产量将继续承压，中长期供需宽松格局不变，矿价上方弹性有限。
近期海运费高位回落，带动矿价走弱。
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【看空】东证期货：矿价延续弱势，90美金关键点位建议多观望。

发货量随着部分高成本矿山减量整体增速略有放缓，但依然保持正增长，对应Q4库存压力难以明显缓解。
终端板材类需求仍在恶化，仍需要板材企业进一步减产。
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【看空】宝城期货：矿价仍将承压运行

铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗低位运行，而钢铁行业盈利状况不佳，矿石需求偏弱运行，继续拖累矿价。
国内港口到货量再度回升，而矿商发运大幅回落，海外供应有所收缩，持续性有待跟踪；相应的内矿生产趋稳，供应压力缓解有限。
目前来看，铁矿石供应迎收缩，但持续性存疑，而需求表现偏弱，矿市基本面弱势运行，加之海运费回落。
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【看空】五矿期货：预计短期铁矿石价格震荡偏弱。

供给端海外铁矿石发运整体仍在同期偏高位置。
钢厂现实利润修复前原料端承压，铁水产量下降由预期转向现实，而铁矿石自身基本面偏宽松，现实格局相对弱于焦，原料内也处于偏弱位置。
成本端，近期海运费高位持续回落，价格下方支撑松动。
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【看空】大越期货：铁矿石短期看空

铁矿石入选每日优选看跌期权，期货合约i2701，期权合约i2701-P-670，趋势度-55，沽购比1.1，剩余天数64。
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【看空】光大期货：铁矿石期货各合约价格普遍下跌，其中I01合约跌幅最大（-6.0元/吨），I05合约下跌4.5元/吨，I09合约下跌3.0元/吨。

10月13日收盘价显示，I05为672.0（变化-4.5），I09为667.0（变化-3.0），I01为677.0（变化-6.0）。
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【看空】兴业期货：供增需减预期较强，铁矿I2701空头持有

钢厂持续大范围亏损，叠加高炉生产季节性规律，如果四季度增量财政及其他稳增长政策无法转化为钢材终端行业的实物工作量，随着时间推移，高炉铁水产量减产的概率将明显上升。
西芒杜产量爬升顺利，四季度全球铁矿发运中枢季节性上行方向较明确。铁矿石海运成本持续回落，到港成本逐渐下降。
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【看空】大陆期货：铁矿供需总体偏弱，库存趋于累积，矿价延续弱势震荡，主力01合约尝试反弹无力后回落继续新低，仍以高空策略为主。

全球铁矿发运处于高位，供给充足，发运量累计同比维持偏高，钢厂利润偏弱，减产逐步兑现，铁矿供需总体偏弱，库存趋于累积。
2026年10月5日-10月11日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1258.4万吨，环比增加198.5万吨，港口库存有所回升。
短期全球流动性压力以及风险偏好降低抑制市场投机需求，国内增量政策加码会缓解市场下跌压力，但铁矿石供需现实端趋于宽松，预期端仍未发生显著好转。
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【看空】广发期货：预计铁矿主力合约震荡偏弱运行，区间参考640-720元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。

目前铁水低位、海运费大幅下行以及发运高位压制矿石价格。
供给端方面，本期全球发运环比有所回落，澳巴及非主流整体均呈现季节性波动下降趋势。根据发运推算，后续到港中枢将处于偏高水平。
需求端来看，上周铁水产量维持在234万吨附近，钢厂检修及降负荷生产居多，盈利率仍处于低位水平，但焦炭首轮提降落地，后续亦存在提降预期，但还需关注焦煤让利空间，在旺季需求成色平平之下短期铁水或维持低位震荡格局。
成本端因节前中东局势缓海运费大幅下行，盘面定价部分海运费下行，但海运费若回落至6月底低位水平，则盘面仍有下降空间。
综合来看。铁矿短期受制于铁水低位供应增长及成本松动，价格承压。中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持，短期成本变动是关键。
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【看空】中辉期货：铁矿石：铁水产量微增，钢厂库存下降、港口库存增加，供需中性。钢厂减产预期增加。炉料价格承压运行。

铁水产量微增，钢厂库存下降、港口库存增加，供需中性。
钢厂减产预期增加。炉料价格承压运行。
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