玉米现货表现分化，东北产区多数下跌，华北产区涨跌互现，南北方港口稳中有涨；玉米期价继续反弹，各合约小幅收涨。当前玉米市场体现为进口成本支撑与新作上市压力之间的博弈。近期美玉米缺乏上涨驱动，市场重新关注国内玉米供需，玉米期价持续下行。接下来重点关注两个方向：一是外盘美玉米走势，其关系到饲用谷物进口替代。在USDA 10月供需报告利空的背景下，需关注俄乌冲突、美伊冲突的发展及美玉米需求情况；二是国内新作上市压力，特别是东北农场直收粮压力的释放，以及华北产区小麦价格走势和中下游补库意愿。

淀粉现货持稳，各地报价未有调整；淀粉期价跟随反弹，淀粉-玉米价差变动不一。淀粉-玉米价差继续低位震荡，支撑来自华北与东北玉米价差走扩，压力则源于行业开机率带动库存继续累积。考虑到盘面生产已处于亏损状态，华北产区玉米或受小麦带动而相对抗跌；淀粉供需或受季节性因素影响，淀粉-玉米价差进一步收窄的空间或有限，淀粉单边或跟随原料玉米走势。综上所述，我们维持中性观点，不建议追空，继续等待新作上市压力释放后的反弹做多机会。