海财经.证券导报记者王昭全

　　10月9日，上证破3800点后，单针探底反弹。

　　2026年10月10日，正值国庆节假期后的调休日，中国证监会党委书记、主席吴清在北京主持召开了资本市场和金融形势专家座谈会，引发市场的高度关注。

　　这是继今年1月、2月、7月之后，证监会今年召开的第四场重要座谈会。

　　与会专家建议：持续加强稳市机制建设

　　本次座谈会，吴清与部分上市公司负责人、证券基金机构专家深入交流，就当前资本市场和金融形势充分听取意见建议。

　　座谈会上，大家一致认为，我国宏观经济稳中向好，产业结构转型持续深化，资本市场运行总体稳健，多层次市场功能有效发挥，虽然面临一些风险挑战，但高质量发展的态势不会改变，对经济运行和资本市场充满信心。

　　同时，与会专家对更好推动资本市场平稳健康发展提出了具体建议，主要包括：持续加强稳市机制建设，进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，发展壮大耐心资本；推动有条件的上市公司加大分红回购力度，完善投资者回报和权益保护机制；优化发行上市制度，支持不同类型、不同行业、多元化的优质企业发展壮大；强化交易监管，加强跨境风险监测应对；研究储备更多增量政策工具等等。

　　吴清表示，上市公司和行业机构是市场的重要主体，希望大家积极建言献策，共同把资本市场建设好，更好回报广大投资者，为中国式现代化建设积极贡献力量。

　　据梳理，这已是证监会今年以来主持召开的第四场全范围座谈会：1月30日面向部分境内外上市公司代表，2月27日面向8家在华外资机构代表，7月20日面向8名投资者代表，再到10月10日这场专家座谈会。

　　一年之内，参会主体从上市公司、外资机构、个人投资者轮转到“上市公司负责人＋证券基金机构专家”，主题也从“十五五”规划、制度型开放、市场平稳运行延伸至“资本市场和金融形势”。业内人士指出，整体来看，座谈会功能正走向精准施策，主线始终是防风险、强监管、促高质量发展。

　　与会人员建议中的“研究储备更多增量政策工具”，可与今年以来的监管动作互相印证。就在座谈会前一天，10月9日，证监会发布《公开募集证券投资基金运作管理办法(征求意见稿)》，这是该办法实施12年来的首次系统性修订：股票基金、混合基金、FOF的成立门槛由2亿元、2亿份降至5000万元、5000万份；非FOF基金投资其他基金的比例上限从10%提至30%。

　　同时，监管扩大了新式浮动费率基金的参与范围，这是进一步强化基金管理人与基民长期利益绑定的重要举措。

　　更早之前，科创板、创业板改革持续落地，中央汇金以类“平准基金”身份入市。工具在“储备”，也在“开箱”。

　　此外，回购刷屏，常态化回购从“被动护盘”转向“主动管理”，上市公司以“真金白银”力挺自家股票，在低估值窗口强化股东回报，逐步修复市场预期与信心。

　　据Wind数据统计，今年以来截至10月11日，A股上市公司已实施的股份回购金额约1327亿元，较去年同期增长17.66%。A股上市公司共计发布了607单回购计划，较去年同期的480单回购计划增长约26.46%。从实施进度看，上述607单回购计划中227单已完成，占比37.4%。

　　稳定市场预期央行和财政相继表态

　　国庆节后两个交易日，A股出现较大幅度调整，前期涨势较强的科技板块领跌，市场波动加大；随后市场经历探底回升、由跌转涨，券商、银行等权重板块走强，韧性显现。

　　10月12日，银行板块再度走强，工商银行、建设银行、中国银行、中信银行盘中集体创历史新高。消息面上，截至目前，已有21家A股银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元，其中15家分红比例较去年提升。六大行现金分红比例从30%统一提至31%，合计拟派息超2200亿元，占比超八成。

　　节后开盘，央行表态，稳定人民币汇率预期、增强人民币资产的配置吸引力，为资本市场营造更加稳定的货币金融环境。

　　10月8日，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场文件，首次以专文形式系统阐明汇率政策立场。文件明确，中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用；不预设汇率目标水平，不干预汇率长期趋势，仅对短期非理性超调与跟风行为进行纠偏。

　　招商证券研究发展中心负责人谢亚轩指出，人民币汇率框架和预期趋于清晰稳定。央行重申中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，并提示随着企业外汇套保比例上升，实体部门对汇率的敏感度已明显下降，汇率波动向上市公司盈利的传导趋于弱化，有利于A股平稳运行和韧性提升。

　　10月9日，财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》。报告显示，上半年我国经济坚韧前行、稳中有进，财政支出靠前发力，重点领域得到较好保障——已下达超长期特别国债资金6064.6亿元，推动936个重大项目加快形成实物工作量；新增地方政府专项债券发行2.07万亿元，支持建设项目超1.7万个。报告明确，下一步将有力有效实施更加积极的财政政策，支持全方位扩大国内需求、推动科技创新和产业创新、持续保障和改善民生，合理加快政府债券发行使用。

　　政策的积极信号正转化为市场的稳定力量。10月9日的探底回升中，宽基ETF获得增量资金借道进场，9月以来股票型ETF逆势获得净流入，银行、券商等权重板块走强，传递出对市场稳定的信心，表明中长期向好的基础依然扎实。

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