【期现】

　　现货第二轮提降后：吕梁准一级干熄焦2190。唐山准一级干熄焦2340。日照港准一级焦1850。港口现货跌幅明显，现货有首次提降预期。

　　【利润】

　　受焦煤价格下跌影响，焦化利润低位修复。全国独立焦化厂全国平均吨焦-127元/吨；山西准一级焦平均盈利-115元/吨，山东准一级焦平均盈利-86元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利-131元/吨，河北准一级焦平均盈利-88元/吨。

　　【供给】

　　焦化厂焦炭产量低位回升，钢厂焦炭产量跟随铁水增产微幅增加。截至10月7日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量61.3万吨/日，周环比+0.1万吨，247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨/日，周环比持平，总日均产量为108.5万吨，周环比+0.1万吨。

　　【需求】

　　钢厂铁水低位持平。截至10月7日，247家钢厂日均铁水产量环比+0.05万吨至233.8万吨；高炉开工率-0.16%至81.37%；产能利用率+0.02%至89.8%。盈利钢厂比例持稳在6.93%。

　　【库存】

　　受减产影响，焦炭持续去库。截至10月7日，焦炭总库存周环比-0.5万吨至891万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存+3万吨至75.5万吨；247家钢厂焦炭库存-2.3万吨至587.6万吨，可用天数持稳至10.7天。港口焦炭库存-1.5至228万吨。

　　【观点】

　　焦炭跟随焦煤止跌反弹。焦炭第二轮提降，昨日市场开始有第三轮提降。当前焦化厂持续增产，而钢厂对焦炭需求依然维持低位，钢厂铁水持稳在234万吨水平，焦化厂库存上升。当前焦炭现货持续补跌，而焦炭期货更多跟随焦煤波动。考虑焦煤保供政策出台，焦炭依然存在回落压力，关注后期焦煤复产和蒙煤通关情况。