2026年10月12日，燃油2611这一品种的相关期权合约距离行权日还剩7天。下午2点21分，燃油2611期货突然大涨，当前涨幅为1.91%，最新价格5180元/吨。

　　而那张行权价为6700的燃油看多期权（fu2611C6700）大涨300.0%，盘中价格一度飙升到4，如果有人花250元权利金买了50张，理论上大约可赚0.2万元。

　　1、霍尔木兹海峡受阻，供应风险被重新定价。美伊冲突升级令全球约五分之一石油运输面临中断，亚洲炼厂原料进口与成品油出口同步受压；燃油作为原油加工品，受炼厂降负荷、航运受阻的双重冲击，供应弹性显著低于需求弹性，推动盘面风险溢价上升。 2、成品油抢购与库存前置补库放大涨幅。中国、韩国、泰国限制燃油出口，航空煤油及柴油价格大涨，贸易商和下游被迫提前锁货，现货紧张向期货传导。资金借地缘事件集中做多燃油，叠加空头止损，促成燃油上涨1.91%。

　　燃油2611购6700出现300%暴涨，确有“末日轮”味道，但目前还不是典型的Gamma暴击。距离到期仅7天，标的燃油2611涨至5180元/吨，期权行权价6700，仍处于较深虚值状态；Delta仅0.02、Gamma为0.0，说明标的当前波动对期权价格的传导仍很弱。价格一度升至4，更多体现低价合约的高弹性和情绪推动。IV为0.82，高于HV的0.63，市场预期明显偏激进。若行情不能快速向6700靠近，时间价值可能迅速衰减，追涨风险很高。

　　在期权交易中，有一种特殊的玩法被称为“末日期权”，它以其高风险、高回报的特性，吸引了许多寻求刺激的投资者。而末日期权价格出现剧烈波动，甚至单日暴涨数十倍的现象，其背后的核心推手就是Gamma效应。

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