生猪市场要闻与重要数据

　　期货方面2026年10月9日收盘生猪2611合约收盘10595元/吨，较上周下跌85元/吨，跌幅0.80%。现货方面，河南地区外三元生猪价格10.35元/公斤，较上周上涨0.09元/公斤，现货基差LH11-245，环比上涨175；江苏地区外三元生猪价格10.39元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤，现货基差LH11-205，环比上涨75；四川地区外三元生猪价格10.10元/公斤，较上周上涨0.50元/公斤，现货基差LH11-495，环比上涨585。

　　供应方面，样本显示8月份能繁母猪存栏量为467.14万头，环比降幅3.01%，同比跌幅7.62%；规模养殖场8月份能繁母猪淘汰量为20.27万头，环比降幅42.88%，同比涨幅94.98%；中小散样本场月内能繁母猪淘汰量为1.91万头，环比涨幅4.58%，同比涨幅80.98%；8月规模场样本点商品猪存栏量为3674.86万头，环比增加0.21%，同比增加1.16%。中小散样本企业8月份存栏量为161.65万头，环比增加0.28%，同比上涨8.03%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.91公斤，较上周上调0.19公斤，环比涨幅0.15%，同比上调0.35%。需求方面，本周屠宰企业开工率为30.11%，较上周减少1.24个百分点，同比减少4.42个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率为32.14%，环比持平，同比上涨14.39%。

　　参考咨询来源：钢联数据

　　市场分析

　　节后首周生猪现货价格窄幅震荡，均价环比小幅上行，整体呈现节前反弹，节后承压的走势。区域间仍呈分化格局，其中南方销区因消费支撑相对坚挺，北方主产区反弹偏弱。周末现货整体高位承压，震荡走弱，区域延续北弱南稳趋势，其中北方养殖端认卖度较高，报价下调居多。国庆假期养殖端主动压栏缩量，短期猪源供给阶段性收紧，对现货形成支撑。节后消费快速惯性下滑，叠加养殖端供应量缓慢回升，是节后价格承压的主因。综合来看，现货价格节后承压走势吻合节前预期，且短期内延续趋势概率较大。假期期间养殖端出栏受阻，出栏进度不快，企业出栏计划量10月环比延续上升，日均供应压力同比仍然偏高，中下旬仍有一定供应量待释放。节前及节日期间，低价区域已开始刺激二次育肥呈现零星增量，短期对价格起到一定低价区间稳定效应，但提前滚动补栏少量兑现，亦相应透支后续集中补栏拉涨动能。整体来看，10月缺乏有效拉涨支撑，短期建议关注现货价格的企稳区间。下一个需求窗口期为年底腌腊支撑，距离启动尚需时日。届时养殖端的阶段性放缓出栏节奏以及压栏增重意愿走强，或可带动现货价格阶段修复。受制于整体供应压力在Q4改善幅度有限，叠加今年腌腊旺季冻品的替代效应偏高，维持对现货的谨慎预期，价格超去年同期高点概率低。

　　供应端方面，节后首周养殖端较快恢复出栏节奏，连续三日出栏量均维持偏高区间，绝对值达9月中下旬状况。养殖主体间有所分化，其中大多区域规模场参照10月出栏环比走升，计划性较强，节后按既定出栏计划有序释放国庆假期期间积压标猪猪源。特别是价格在节日期间反弹后，企业端认卖意愿较高，且对短期价格预期谨慎，并未持续压栏，市场供应压力逐步回升，暂未带动价格加速下行。散户心态相对分化，部分养殖户在节前释放一定存量后，节后大肥留存意愿较强；部分因现金压力仍偏被动出栏。栏重方面，周度出栏重环比小幅抬升，增幅主要集中于规模场标猪猪源，散户大猪栏重延续环比下降。入秋后气温回落，生猪日增重改善，叠加假期期间养殖端出栏阶段放缓，带动整体出栏体重上行。预计短期企业端出栏重变动幅度有限，主动压栏增重意愿偏弱，标猪基本按常规体重有序出栏为主。散户随着节前存量大猪释放后，截至目前栏重已降至8月初阶段，压栏意愿刚开始呈现上升时期水平，压栏增重空间已呈现，但短期内受制于距离下一阶段的价格炒涨时期仍有一定时间，启动预计有限。本周二育市场整体对后市预期偏保守，虽肥标价差仍在高位，新增补栏仍然冷清，存量观望为主，少数区域有零星试探性采购，没有大规模收猪动作。在腌腊预期能够持续升温之前，补栏增量预计持续有限。经过节前集中释放，节后存量二育以观望等待腌腊预期为主，暂未集中抛售。9月下旬价格的加速下行，为标猪增量和大猪抛压的叠加带动，节后两者效应均有所下降，故价格预计窄幅偏弱震荡概率偏高，急跌概率下降。

　　需求端方面，节后消费转为常态化偏弱，屠宰、终端走货同步降温，市场以刚需消耗为主，开工率环比回落。白条走货速度放缓，批发市场拿货意愿偏低，毛白价差仍在扩大。屠宰端以销定产，按需收猪，市场供应压力仍偏大，下游压价意愿较强。冻品库存维持存量，贸易商出库节奏平缓，后续若鲜肉价格反弹，低价冻品替代效应较强，中期仍将对现货价格的反弹高度形成压制。当前距离南方腌腊备货窗口仍有一段时间，腌腊尚未启动，需求端处于真空期。

　　策略

　　中性

　　风险

　　集中出栏、冻品出库

　　(来源：华泰期货)

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