【观点】申银万国:白糖高库存拖累盘面,短期回调盘整为主
发布时间:2026-10-12 09:22阅读:19
白糖:外盘原糖基本面偏强,核心驱动来自天气预期,北半球甘蔗减产预期持续发酵。南半球巴西中南部压榨受阶段性降雨干扰,收割节奏延后、糖厂压榨一度中断。多家机构持续上调预估,判断2026/27榨季全球食糖供需格局由过剩转向短缺,缺口预期支撑外糖价格。不过考虑到盘面已有所计价,原糖存在预期兑现后的调整压力。国内基本面弱于外盘,高库存拖累盘面,叠加新榨季国产糖仍有增产预期,内外价差逻辑偏弱。不过三季度去库压力有所缓解,补库意愿边际抬升,中长期价格重心有所支撑。短期郑糖或跟随外盘、回调盘整为主。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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