【估值利润】产业链利润仍偏向上游，乙二醇油制利润有所下降，煤制利润维持高位；聚酯端加工费小幅修复，长丝、短纤及瓶片利润压力较前期有所缓解。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在79.17%（环比上期上升0.53%），合成气制装置负荷在87.57%（环比上期上升2.72%）。

需求：聚酯开工率在74.1%左右（环比上升0.3%），长丝负荷小幅上升至77.6%，瓶片负荷维持在57.2%的低位，短纤负荷小幅上升至62%。江浙织机开机率下滑至54%附近，江浙加弹综合开工率在57%，江浙涤纱开工率回升至46.4%左右。江浙涤丝10月10日产销整体清淡，截至下午3点半附近，平均产销估算在2—3成。

库存：华东主港MEG港口库存约13万吨，环比上期上升1万吨。

【市场信息】陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置已按计划于10月8日停车检修，预计检修时长在40天附近。

【南华观点】当前乙二醇供应端继续维持高位，虽上周有煤制装置进入检修，但暂未改变国产供应偏高格局。需求端聚酯负荷小幅回升，但终端织造及涤丝产销仍偏弱，需求改善力度有限。华东主港库存回升至13万吨，叠加基差继续明显收窄，前期现货极度紧张的矛盾正在逐步缓解，但当前港口库存绝对水平仍低，基差整体仍高，近端支撑尚未完全消失。总体来看，乙二醇供需正逐步由紧平衡向小幅累库过渡，后续重点关注进口到港及港口库存回升节奏，以及国内装置检修重启情况。