沪镍价格走势偏弱，昨日夜盘收于118580元/吨；LME镍价格回落，昨日下跌1.14%，收于15550美元/吨。

基本面供给端来看，原料价格回落，湿法冶炼成本支撑有所减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位明显回落。镍铁原料进口量同比、环比均回升，精炼镍供给仍然较为宽松，进口货到港量以及库存均较充足。需求端来看，国内整体需求疲软态势并未改变，传统不锈钢需求弱化，在地产端需求下行的情况下，镍的需求基本面难以扭转；新能源车需求方面，乘用车需求瓶颈约束三元正极需求增量，加之磷酸铁锂挤压三元电池市场，三元材料需求增速放缓。传统需求旺季即将来临，在需求温和修复预期下，镍价或延续震荡。库存方面来看，国内及国际精炼镍库存前期小幅去库后再次累库，旺季来临后去库情况较差。

总的来看，在中上游成本支撑减弱、下游需求虽温和修复但总体不及预期的情况下，镍价维持偏弱走势。策略上，回调至支撑区域可轻仓试多，及时获利了结。产业需求上可按需采购，逢反弹做好原料套保。