节后开盘，天然橡胶价格回吐，20号胶弱于RU，BR受原油提振大幅收涨，夜盘部分仓位流出，呈减仓回落走势，胶价短期可能面临高位获利了结、回吐涨幅的风险。基本面来看，天然橡胶处于旺产季，但主产国减产正在逐步兑现。受制于胶树老龄化和胶园管理不善，传统产胶国印尼和马来西亚产量持续收缩；越南受厄尔尼诺影响，产量亦有较大幅度下降；8月份泰国产量也开始收缩，加重市场对供应紧张的担忧。需求端刚需维持，轮胎企业保持高开工率，轮胎出口全年同比增长，但近月压力有所显现。汽车销售整体不佳，但新能源汽车支撑汽车市场维持同比小幅增长态势。胶水价格延续强势，天然橡胶进口缺乏动力，保税区库存持续下降，交割品库存见底，多头信心增强。整体来看，橡胶处于多头市场强化阶段，供应紧张情绪未见缓解，价格仍易涨难跌。后续关注产区天气、胶水价格走势，以及宏观市场变化、橡胶到港情况和下游负反馈等因素。