生意社09月30日讯

　　9月国内PET行情现状

　　月内PET价格冲高后高位震荡

　　9月华东水瓶级PET市场整体冲高后高位震荡。上旬行情持续单边上行，价格自8200元/吨附近稳步抬升，受上游原料成本支撑叠加行业低库存利好带动，市场看涨氛围浓厚；中旬价格冲高至接近9000元/吨的本轮行情阶段高点；中下旬行情快速回调至8700元/吨附近，并未出现深度下跌，随后市场震荡企稳小幅反弹，月末价格再度抬升，整体走出大涨、尖顶回落、高位震荡偏强的走势。

　　月内行情驱动剖析

　　9月上中旬PET价格冲高，核心是受成本端支撑，原油、PX、PTA、乙二醇行情持续走强，乙二醇港口库存低位、现货偏紧，聚酯原料上行带动PET成本上移，瓶片加工费修复，生产企业推价意愿强烈；供应方面，8月多家瓶片装置检修降负，9月初现货流通量有限，行业社会库存低位，货源偏紧对报价形成支撑；叠加市场博弈“金九”饮料旺季预期，下游瓶坯及饮料企业节前备货，贸易商跟涨助推行情走高。

　　中旬价格冲高至阶段高点后快速回落，主因短期涨幅过大，下游饮料企业成本承压，高位采购意愿枯竭，仅维持按需小单采购；同时贸易商前期低价备货，在9000元/吨附近集中兑现获利盘，抛压显现，且终端饮料实际需求增量有限，旺季预期证伪，市场情绪降温。

　　行情回调后并未出现深跌，上游PTA、乙二醇仍存成本支撑，原料未现断崖式下跌，PET工厂库存压力不大，挺价意愿较强，不愿大幅让利，回调后逢低补货需求涌现，价格在8600-8800元/吨区间企稳，月末再度小幅抬升。

　　后市预测

　　当前华东水瓶级PET基本面呈现成本支撑较强、供应收缩托底、终端需求偏弱的格局。成本端，原油、PX、PTA、乙二醇行情偏强，乙二醇港口库存低位，聚酯原料上行带动PET生产成本抬升，瓶片加工费有所修复，对价格形成有力支撑。供应端，8月起行业集中开展装置检修降负，行业开工率回落，现货流通量收紧，工厂库存维持低位，货源偏紧，生产企业挺价意愿较强，短期供给端对行情形成托底。需求端存在明显分化，前期受“金九”预期带动，下游瓶坯、饮料企业节前集中补库，推动价格上行；但价格冲高后下游成本压力凸显，高位追涨采购意愿不足，仅维持按需小单拿货，终端饮料实际消费增量有限，旺季预期逐步证伪。出口端未有明显增量，外部需求拉动偏弱。整体来看，PET价格上行主要依靠成本与低库存驱动，下游终端需求成为行情主要约束，多空博弈下行情高位震荡。

　　综合基本面判断，10月华东水瓶级PET市场预计高位震荡、重心小幅偏弱运行，价格运行区间参考8400-8900元/吨。月初延续9月末高位态势，随着饮料传统旺季落幕，下游进入季节性淡季，叠加前期检修装置逐步重启，供应端压力缓慢抬升，行情或震荡回落；但原油、PTA、乙二醇仍存在成本托底，工厂库存偏低、挺价意愿较强，深跌空间有限，中下旬若原料再度走强，价格存在反弹机会。

　　成本端，原油、PX、PTA、乙二醇仍是行情主导变量，地缘因素扰动下原料维持高位震荡，对PET底部形成支撑，但饮料消费转淡，瓶片加工费进一步走扩空间受限。供应端，9月低库存格局延续，部分前期检修瓶片装置计划10月陆续重启，开工负荷有回升预期，现货货源逐步增多，供应端支撑力度环比9月减弱。需求端，天气转凉，软饮料消费进入传统淡季，下游瓶坯、饮料企业前期已完成节前备货，后续多以消耗自身库存为主，大规模补库意愿不足，仅维持刚需小单采购，需求成为行情主要压制因素。

　　整体来看，10月PET市场是成本支撑与淡季需求之间的博弈，大涨基础不足，大幅下探空间有限，以区间震荡为主。需重点关注原油波动、聚酯原料行情、瓶片装置重启进度以及下游饮料行业采购变化；风险点在于地缘冲突引发原油大幅波动、装置集中复产带来供应增量。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。