生意社09月30日讯

　　2025年9月国内电石市场呈现持续走强、稳步上行的走势，月初国内电石主流出厂均价约2500元/吨，月末攀升至2730元/吨，月内累计涨幅9.2%，部分核心产区涨幅更为突出，内蒙古局部地区出厂价单月涨幅达200元/吨，送到价格同步跟涨160元/吨，行业整体盈利氛围明显修复。

　　从市场运行节奏来看，9月上旬市场触底回暖，终端刚需逐步释放，市场交投情绪回暖；中下旬涨势加速，叠加多重利好集中落地，货源流通偏紧，企业出货顺畅、库存低位，推动价格持续冲高。

　　(一)供应端持续收缩，市场货源偏紧

　　本月电石供应端收缩态势显著，成为行情上行的核心推手。主产区内蒙古阶段性执行高峰电价政策，电价成本走高促使大量电石企业采取避峰生产模式，主动降低生产负荷，区域内电石产量阶段性缩减。同时，部分生产企业装置运行不稳、临时检修，且少数企业暂停外销，进一步压缩市场流通货源。整体来看，主产区产能释放受限，全国电石现货供应量持续偏紧，企业库存维持低位，无库存压力拖累，为价格上涨提供坚实基础。

　　(二)成本端支撑走强，生产端报价坚挺

　　上游原料兰炭价格9月出现稳步上调，电石生产原料成本抬升，叠加电力成本高位运行，企业综合生产成本持续走高，生产端涨价意愿强烈，报价整体偏坚挺，有效托底电石市场价格。成本与货源双重支撑下，市场低价货源逐步消失，价格重心持续上移。

　　(三)下游节前备货启动，需求端稳步回暖

　　经历7-8月下游集中检修、需求低迷的阶段后，9月下游PVC行业装置检修逐步收尾，刚需采购稳步恢复。同时，临近国庆小长假，下游企业提前启动节前备货模式，采购积极性大幅提升，河南、四川等多地下游企业集中补货，电石市场交投活跃度显著提升，企业出货顺畅，供需错配格局持续加剧，进一步助推价格上行。

　　三、后市行情展望价格小幅回调，高位偏弱整理。10月上旬电石市场大概率呈现小幅回落、高位整理的走势，涨势将阶段性止步。核心原因在于前期电石价格持续冲高，下游氯碱企业成本压力大幅增加，而PVC市场价格持续低位震荡，传导能力有限，行业整体处于盈亏边缘，部分企业对高位电石货源抵触情绪加剧，高价承接意愿不足，市场成交逐步降温。同时，国庆假期期间物流运输受限、下游备货收尾，短期需求阶段性回落，叠加节前部分企业适度补产，货源紧张格局略有缓解，多重因素推动电石价格小幅回调。

　　10月中下旬电石市场将迎来阶段性下行行情，市场重心逐步回落。需求端是核心利空因素，10月下游PVC行业进入秋季集中检修周期，其中山东等主流区域检修装置较为集中，PVC行业开工率回落，对电石的刚需消耗持续减少，需求支撑力度大幅弱化。

　　中长期来看，电石市场多空因素交织，整体以区间震荡为主。支撑因素方面，四季度兰炭逐步进入备货旺季，原料价格有望维持坚挺，持续为电石市场提供成本托底；同时，后期宏观政策对PVC行业的调控、下游终端需求的边际改善，或带来阶段性需求修复机会。利空因素则集中于下游PVC新增产能释放、行业整体库存压力偏高，长期需求增量有限，难以支撑电石价格持续高位上行。

　　四、后市核心关注点

　　1.主产区内蒙古电力政策、企业开工负荷及货源流通变化；

　　2.上游兰炭价格走势及电石生产成本变动情况；

　　3.下游PVC秋季检修进度、开工率及刚需采购节奏；

　　4.国庆假期物流运输、市场库存及节后备货情绪变化。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。