周二外盘暴跌，基准合约收低4.83%，收于跌停板位置，主要受到中国未将美国棉花列入关税减免清单的压力。美国棉花评级改善，收获压力显现，加上油价下跌、美元走强，共同打压期棉走低。

国内，种植端，新年度棉花陆续进入采收期，棉区机采陆续启动，盘面走低，轧花厂随之下调籽棉收购价，棉农持棉观望，收购略显僵持，开秤价区间为7.30—7.35元/公斤，后续持续跟踪采收进度。供应端，新棉即将集中上市，市场整体供给压力仍存，抛储暂停则为盘面带来结构性支撑。需求端，纺织企业仅维持刚需采购，下游未见实质性回暖，叠加国庆临近、贸易磋商清单未将国内棉制品出口纳入其中，企业后市心态偏谨慎。

整体看，外盘方面，关税减免落空，叠加油价走软、美元走强，压制棉价；美棉生长状况改善、收获进度偏快，棉价大幅收跌。国内方面，贸易磋商清单未将国内棉制品出口纳入其中，低于市场预期，郑棉价格高位回落；加之临近国庆长假，市场偏谨慎，节前价格呈现承压态势。中期来看，新棉集中上市后，反弹后的套保抛压或对盘面形成压制。后续核心观察国内新棉上市进展。