视频丨肖航

　　9月30日，有一只新股上市，为深交所主板的力勤资源(001246.SZ)。

　　力勤资源是一家全球领先的镍产业链企业，主营业务涵盖上游镍资源采购、镍产品贸易、镍产品的生产与销售。公司深耕镍产业链领域，自镍产品贸易起步，通过不断向镍产业下游延伸，完成产业链内多个环节布局。

　　据招股书介绍，在镍产品贸易方面，力勤资源是中国最大的镍矿贸易商。自成立以来，公司一直从事镍矿、镍铁等镍产品的贸易业务，经过在镍产品贸易领域的多年深耕，公司在菲律宾、印尼等全球红土镍矿资源丰富的国家和地区，与当地知名的镍矿开采商和镍铁生产商建立了长期稳定的合作关系。

　　在镍冶炼领域，力勤资源掌握了当前业内最先进的HPAL技术之一，并积累了大量镍湿法冶炼项目的设计、建设、管理与运营经验。公司湿法冶炼项目采用的第三代HPAL工艺是镍湿法冶炼的主流工艺，亦为目前全球处理中低品位红土镍矿最先进的工艺。

　　根据灼识咨询报告，力勤资源的镍产品贸易量于2024年位居全球第一，相当于当年全球镍产品市场需求的10.4%，公司亦是中国最大的镍矿供货商，当年市场份额约为35.8%；镍产品生产方面，截至2024年末，按控股项目的年设计产能计，在全球稳定运行的采用HPAL技术的湿法冶炼项目中，公司排名第二，市场份额为19.7%；在印尼稳定运行的采用HPAL技术的湿法冶炼项目中，公司排名第二，市场份额为25.1%。

　　业绩方面，2023—2025年公司分别实现营业收入212.86亿元、298.46亿元、402.55亿元，归母净利润分别为10.50亿元、17.68亿元、28.62亿元。公司预计2026年1—9月营业收入为380亿元—420亿元，同比增长27.93%—41.40%，归母净利润为31.50亿元—32.50亿元。

　　值得注意的是，力勤资源面临镍价波动的风险。招股书显示，镍产品的贸易、生产与销售是力勤资源的主要收入来源。近年，由于镍产品供应量的上升、全球主要经济体增速放缓、下游不锈钢等行业的需求增长放缓等因素，镍价格总体呈波动下行趋势。

　　2024年度，LME镍全年均价为16,811.63美元/金属吨，较2023年的21,473.88美元/金属吨下降21.71%；2025年度，LME镍全年均价进一步下降9.82%至15,159.94美元/金属吨。进入2026年，受到印尼收紧镍矿开采审批等因素影响，镍市场价格强势反弹，2026年5月LME镍均价已达18,805.00美元/金属吨，较2025年全年均价上涨24.04%。

　　力勤资源提醒，公司与客户、供应商签署的购销协议中通常根据一段时期内的市场均价和未来的预期价格等因素确定镍产品的交付价格，若镍产品市场价格因市场供需情况或政策发生大幅变动导致镍产品销售价格下降，公司镍产品贸易业务的采购价格和销售价格差异可能会收窄甚至出现倒挂，镍产品生产与销售业务的毛利率亦可能会下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。