【期货盘面】纯碱2701合约昨晚收于1012元/吨，+0.5%。

【估值利润】纯碱价格跌破联碱法成本区间下沿。

【供需库存】供应维持高位，偶有波动；刚需偏弱，采购谨慎；上游库存处于高位。

【市场信息】隆众数据，本周纯碱库存180.58万吨，较周一下降2.53万吨，较上周四下降8.30万吨；其中，轻碱库存95.00万吨，较周一下降2.55万吨，较上周四下降4.71万吨；重碱库存85.58万吨，较周一增加0.02万吨，较上周四下降3.59万吨。

【南华观点】短期价格或受到成本端和市场情绪影响。在纯碱高产量背景下，检修实际影响有限，且纯碱市场库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，这一逻辑在产能未退出的情况下会持续存在，也意味着市场不会给予纯碱企业较高利润。当下纯碱价格已经跌破氨碱法、联碱法成本区间，若供应没有变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过，价格低位下肯定会有降负，但大面积依靠亏损倒逼产能退出仍需等待。需求端，光伏玻璃和浮法玻璃均处于过剩状态，价格低迷，仅出口有所支撑，因此消费端也难以提供纯碱长期反弹的驱动。