能 源 化 工

　　SA

　　纯碱

　　【行情复盘】

　　期货市场，现阶段纯碱01合约日内小幅反弹上扬，但上方均线仍存部分阻力。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格1120-1220元/吨，华东地区重碱价格约1130-1230元/吨，华中地区重碱价格约1090-1180元/吨。

　　【基差价差】

　　基差方面，目前华北重碱01合约基差86元/吨，华中重碱01合约基差约36元/吨，基差略有回落。价差方面，纯碱11&01价差约-32元/吨，偏弱调整。

　　【仓单变化】

　　仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量为1851张，环比减少36张，减量来自中储天津。目前仓单主要分布在中远海运。

　　【重要资讯】

　　据隆众、卓创等资讯信息显示，本周初国内纯碱厂家总库存175.93万吨，较上周减少4.65万吨，跌幅2.58%。其中，轻质纯碱93.02万吨，环比下降1.98万吨，重质纯碱82.91万吨，环比下降2.67万吨。

　　【交易策略】

　　近期市场关于部分装置检修消息扰动给予盘面部分利多提振，但目前纯碱供需基本面依然偏弱，节前下游需求恐或延续弱势波动，终端采购有限。整体来看，弱需求令盘面承压，但近期市场情绪以及绝对估值亦给予盘面部分支撑，预估短期价格或延续低位震荡。套利方面，11&01价差延续震荡。

　　UR

　　尿素

　　【行情复盘】

　　期货市场来看，现阶段尿素01合约延续窄幅整理。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1730-1760元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1770-1780元/吨附近。

　　【基差价差】

　　基差方面，山东01合约基差约18元/吨，河北01合约基差约38元/吨，基差环比继续走强。价差方面，UR11&01价差约-4元/吨，弱势调整。

　　【仓单变化】

　　从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为 8925张，环比上期减少97张，减量来自辽宁化肥64张，豫棉物流25张，濮阳皇甫8张，目前仓单主要分布在安阳万庄。

　　【重要资讯】

　　据隆众资讯及市场信息显示，近日印度钾肥有限公司（IPL）发起新一轮采购询盘，10月7日截止投标，计划采购尿素170万吨，其中西海岸100万吨，东海岸70万吨。本次招标的船期窗口较长，最晚可至12月15日，报价有效期至10月15日。

　　【交易策略】

　　现阶段尿素盘面延续弱势震荡，价格波动弹性相对偏低。近期基本面变动不大，内需依然偏弱，供需并未实质性好转。节前市场参与热情有所弱化，加之节后产业去库，预估节前尿素价格延续低位震荡概率较大。套利方面，UR11&01价差延续偏弱调整。

　　分 析 师 简 介

　　常雪梅（交易咨询号：Z0013236）：海证期货研究所化工研究员，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。

　　郑梦琦（交易咨询号：Z0016652）：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，期货日报最佳工业品分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、每日经济新闻、新华财经等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。

　　樊丙婷（交易咨询号：Z0019571）：海证期货研究所有色及新能源金属研究员，统计学硕士，主要负责碳酸锂、工业硅新能源品种及铜、铝等有色金属研究。擅长基于品种研究框架，结合基本面定性分析与数据定量分析以研判行情走势。具有丰富的产业价格风险管理服务经验，为多家有色金属企业提供定制化套保方案。

　　本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。

　　本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。