(2026年9月28日)

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　　截至2026年9月24日，徽商指数报于1930.83，周跌幅为0.29%。

　　贵金属指数下跌2.9%。

　　上周地缘局势反复，国际油价维持高位，推升通胀预期，美联储加息预期升温，贵金属震荡偏弱。上周美联储官员集中释放鹰派信号，叠加美元指数和美债收益率大幅攀升，贵金属震荡走弱。其中白银波动加剧，金银比价反弹。

　　短期市场关注焦点依然为地缘政治局势和宏观政策，全球流动性收紧预期持续升温，贵金属上方压力较大，但下方亦有支撑，短期或维持宽幅震荡，需重点跟踪中东局势与美国经济数据。长期来看，黄金多配价值依然存在，一方面全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，叠加全球央行持续增加黄金储备，黄金的长期上行趋势不变。针对白银而言，其价格对利率变动更加敏感，在当前流动性收紧预期持续升温的背景下，预计白银表现或弱于黄金，金银比价或继续修正。

　　铂钯同为贵金属，短期跟随金银价格呈偏弱格局。但其工业领域应用较金银更为广泛，在供需双紧的情况下，铂钯或跟随金银价格波动。当前中东局势仍具有较大不确定性，冲突升级带动油价反弹，叠加宏观经济数据仍具有韧性，美联储政策预期仍偏紧。在流动性收紧预期的持续压制下，铂钯维持震荡偏弱格局。而钯金因下游需求持续走弱，基本面支撑不足，价格走势面临更明显的下行压力。

　　能化指数上涨2.01%。

　　甲醇：截至9月24日，甲醇现货市场价环比上涨80元/吨，基差+750元/吨。供应方面，甲醇产能利用率86.44%(环比上周+2.64个百分点，同比+3.93个百分点)，周度总产量195.29万吨(环比上周+5.96万吨，同比+7.88万吨)，国内库存减少，其中港口库存减少1.19万吨，行业生产利润环比上升。需求端，下游配套装置开工率环比小幅增加，制烯烃、甲醛、二甲醚、MTBE和DMF环比增加，制醋酸环比微降。甲醇价格小幅上涨，港口库存继续减少，国内供应微增，需求小幅走强。受美伊局势影响，甲醇国外开工率低位运行，国内供应高位运行，甲醇价格连续上涨后震荡走弱，近期呈反弹态势。操作策略上，短期观望为主，长期维持震荡偏弱判断。

　　 PTA:上周国内PTA市场整体呈现成本托底、装置复产增量、供需偏均衡、周四尾盘大幅拉升的走势。国际原油上周高位震荡，上游PX价格稳步走强，持续抬升PTA生产成本，为盘面提供核心支撑。上周PTA装置集中复产，行业开工与产量环比明显回升，供应端增量逐步释放；但市场整体库存维持低位，去库节奏延续，现货流通压力不大。下游聚酯开工小幅回暖，刚需采购平稳，但终端纺织订单跟进一般，成品传导乏力，下游备货整体偏谨慎。周内盘面多空反复震荡，涨跌交替，周四尾盘资金集中发力，盘面大幅拉涨，期现同步走高，基差顺势走强，整体呈现成本驱动、低库存托底、需求偏弱的高位震荡格局。

　　纯苯：上周国内纯苯市场成本+低库存+资金共振，周内先震荡，周四收盘大幅拉涨。国际原油受中东地缘扰动维持高位，石脑油走强支撑芳烃成本；华东港口显性库存持续处于低位，现货流通偏紧，持货商惜售。周初市场博弈下游负反馈，价格震荡僵持；周四尾盘资金入场，纯苯期货大幅拉涨，现货商谈同步上调。供应端，前期检修炼厂逐步复产，石油苯开工小幅抬升，但加氢苯受煤价压制负荷偏低，进口窗口倒挂、到船增量有限。需求端，下游苯乙烯、苯酚、己内酰胺开工平稳，但原料上涨后下游产品跟涨乏力，加工利润被压缩，仅刚需拿货，高价追货意愿偏弱。短期纯苯在原油、地缘、低库存强支撑，以及下游利润亏损带来的负反馈压力之间博弈，价格弹性放大，高位宽幅震荡加剧。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨1.09%，棕榈油指数上涨0.27%，黑链指数下跌0.29%，石油指数下跌1.13%，纺织指数下跌0.23%，有色指数下跌0.24%，农产品指数下跌0.03%，中间品指数下跌0.08%。

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