1. 从3季报来看，2008年3季度，基金公司减持了造纸包装行业上市公司的股票。根据证监会行业的分类看，基金持有造纸印刷行业的总市值占基金持股总市值的比例为0.77%（造纸印刷行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为0.80%），行业被低配。截至3季度末，基金公司重仓持有的造纸包装股市值合计达到12.59亿元，与2008年2季度末相比，减少了62.83%，持股总数量比2008年2季度末减少了1.61亿股，占有流通股的比例为8.07%，同比减少7.59个百分点。持股量的减少，我们分析认为主要原因有：

　　（1）造纸包装行业自07年下半年逐步进入景气周期，至08年上半年达到景气高点，目前行业已转入下行；

　　（2）随着木浆、废纸等价格下降，多个纸种价格触顶回调，未来行业毛利率有可能降低；

　　（3）宏观经济有下行风险，市场多预期行业未来利润将出现下滑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。