【期货盘面】9月24日无夜盘

【现货基差】下午华东纯苯现货10525（+575），主力基差1428（+173）。下午华东苯乙烯现货10445（+405），主力基差324（-32）。

【估值利润】下午纯苯-苯乙烯华东现货价差-80（-170），苯乙烯加工费收窄。

【供需库存】开工率：石油苯71.77%（+1.71%），加氢苯56.24%（-3.18%），苯乙烯63.29%（-2.97%），苯酚81.00%（+3.32%），己内酰胺69.86%（+0.64%），苯胺84.72%（+0.24%），己二酸65.30%（-），EPS54.47%（+2.31%），PS 39.6%（-0.8%），ABS 55.2%（-0.2%）。库存：截至2026年9月21日，中国纯苯港口库存4.4万吨，较上期累库0.6万吨；江苏苯乙烯港口库存4.16万吨，较上周同期增加0.73万吨。

【市场信息】1、中石化化工销售纯苯挂牌价格上调300元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行9900元/吨，该价格自9月24日起正式执行。（卓创资讯）

【南华观点】原油高位回调至100美元以下，上周油价在90-100之间震荡。

短期行情从单边强势转为成本松动与低库存托底的拉锯格局。供应端，纯苯开工率持续回升，国产产量修复，然而近期炼厂上游减产传闻增加，且进口端韩国炼厂面临原料约束、外放量有限，供应恢复节奏存在不确定性；需求端，近期原料纯苯价格大幅抬升挤压下游利润，下游出现了计划外的装置减停产，体现在平衡表上就是9—10月纯苯供需差缩小。在成本支撑减弱、下游负反馈加重的共同作用下，纯苯短期面临高位回调压力，但极低的港口库存与地缘局势的反复仍将提供阶段性支撑。中短期来看，纯苯难有明显累库，主港库存预计在中低水平徘徊。苯乙烯方面，供应端9月上旬京博、利华益等苯乙烯检修装置回归，然而加工费持续压缩下出现了新阳等装置新的检修计划，此外上游原料价格高企迫使3S环节减产保利润，当前看下半年的旺季预期大概率要落空，近月苯乙烯供需呈现紧平衡。前面我们提到，当前供应端的矛盾仍在压制负反馈的影响。美伊双方仍在反复拉扯中，短期市场关注点仍在上游供应端，持续关注霍尔木兹海峡通航情况以及纯苯、苯乙烯供应回归情况。