【期货盘面】EG2611夜盘收盘价5412（+4.83%）

【现货基差】本周现货日均价6995元/吨，10月下期货日均价6190元/吨，MEG现货基差（MEG2610）为805（+102）。

【估值利润】产业链整体利润仍集中在上游，乙二醇油头利润修复，煤头利润较高；聚酯原料成本升高，下游长丝利润被挤压，瓶片、短纤亏损严重。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在78.67%（环比上期上升1.83%），合成气制负荷在84.85%（环比上期上升8.32%）。

需求：聚酯开工率在73.9%左右（环比下降0.3%），长丝负荷小幅下降至76.5%，瓶片负荷维持在57.3%低位，短纤负荷继续下降至62.5%。江浙织机开机率下滑至56%附近，江浙加弹开机率大幅下调至49%，江浙涤纱开工率继续下降至47.3%。

库存：本周华东部分主港地区MEG港口库存约13.4万吨，环比上期上升1.6万吨。

【市场信息】1. 江浙涤丝上周四产销局部提升，至下午3点半附近平均产销估算在100-110%。

【南华观点】当前乙二醇华东主港库存由持续去化转向低位回升，国产供应明显恢复，但绝对库存仍低、现货基差仍强，中东进口回归尚未形成稳定增量，因此近端矛盾仍未完全缓解。但同时聚酯负荷维持低位，供需情况中期来看存在小幅累库预期。后续重点关注中东局势及海峡通航进展、国内装置运行以及节前下游补库意愿。