本报讯 （记者王丽新）近日，山高环能集团股份有限公司（以下简称“山高环能”）向特定对象发行股票相关事项持续推进。根据公司此前披露的发行方案，本次发行募集资金6.53亿元，扣除发行费用后全部用于偿还银行借款，发行对象为山东高速黄河产业投资集团有限公司（以下简称“黄河产投”）。

　　在推进融资安排的同时，山高环能持续围绕餐厨垃圾无害化处理和资源化利用开展业务，并将废弃油脂加工形成工业级混合油，进一步拓展资源化利用业务。

　　定增资金主要用于偿债

　　财务结构有望进一步优化

　　根据发行方案，黄河产投以现金全额认购本次发行股份，所认购股份自发行结束之日起36个月内不得转让。黄河产投为山东高速全资持股平台，本次发行完成后，山东高速控股股东及其一致行动人持有公司表决权的股份比例将进一步提升。

　　值得注意的是，本次募集资金主要用于偿还银行借款，并非直接用于新增产能建设。近年来，山高环能通过并购等方式扩大餐厨垃圾处理业务规模，业务规模扩张也伴随着一定的资金投入。

　　业内人士表示，对于处于业务扩张阶段的环保企业而言，项目建设、并购整合以及日常运营均需要一定资金支持。募集资金用于偿还银行借款，有助于降低有息负债压力、优化财务结构，也能够为公司后续业务运营和项目整合提供一定资金空间。不过，融资安排对经营业绩的实际影响仍取决于项目运营效率、原料获取能力以及产品价格等因素。

　　餐厨垃圾资源化利用

　　废弃油脂业务持续拓展

　　餐厨垃圾处理除了进行无害化处置外，还具有一定的资源化利用空间。山高环能在开展餐厨垃圾处理业务的同时，对餐厨废油脂进行提取加工，形成工业级混合油，并通过相关可持续和碳认证拓展产品销售渠道。

　　该公司此前披露的资料显示，公司已通过欧盟ISCC可持续和碳认证，并拓展UCO销往欧盟各国的销售渠道。工业级混合油经过进一步加工后，可作为生物燃料产业链中的原料之一。

　　近年来，全球可持续燃料相关产业持续发展，废弃油脂等可再生原料的资源化利用受到关注。业内人士表示，废弃油脂具有资源循环利用属性，其下游应用与可持续航空燃料、生物柴油等领域存在产业链联系。对于相关企业而言，原料收集能力、产品质量、认证体系以及市场价格等因素，将共同影响资源化利用业务的盈利能力。

　　在业务端，山高环能也在持续完善餐厨垃圾收运体系。公司通过收运网络、处理设施以及数字化管理等方式，加强餐厨垃圾从收集、运输到处理和产品销售等环节的衔接，提升资源化利用效率。

　　处理规模持续扩大

　　运营效率成为重要支撑

　　在餐厨垃圾处理业务方面，山高环能已形成一定规模。根据公司披露，截至目前，公司已在国内近20个城市布局餐厨垃圾处理项目，运营产能达到5870吨/日。按照公司规划，未来三年内拟通过并购等方式，将处理能力提升至8000吨/日至10000吨/日。

　　随着处理规模扩大，原料获取和项目运营效率成为影响业务表现的重要因素。公司持续完善收运网络布局，优化生产工艺，并推进收运全链条数字化管理，同时提升提油率和产能利用率，推动产品结构优化。

　　从经营数据来看，2026年上半年，山高环能实现营业收入7.35亿元，同比增长2.62%；实现归属于上市公司股东的净利润6509.73万元，同比增长60.47%；经营活动产生的现金流量净额8520.59万元，同比增长40.47%。

　　分业务来看，公司上半年环保无害化处理收入1.92亿元，同比增长12.79%；供暖业务收入1.81亿元，同比增长3.74%。与此同时，油脂产品加工和销售业务也成为公司资源化利用业务的重要组成部分。

　　业内人士表示，对于餐厨垃圾资源化利用企业而言，处理规模扩大只是业务发展的一个方面，如何进一步提升原料收运效率、提油率和产能利用率，并提高资源化产品的附加值，同样是影响企业盈利能力的重要因素。随着处理能力进一步提升，山高环能仍需通过项目运营和产业链延伸释放规模效应。

　　在此基础上，该公司还在规划布局精炼工业级混合油业务，进一步向废弃油脂深加工环节延伸。对于山高环能而言，未来业务发展的重点不仅在于扩大餐厨垃圾处理规模，也在于提升餐厨垃圾资源化利用效率和产业链价值。