南都讯记者杨文君发自北京近日，2026清华五道口首席经济学家论坛在北京举行。在“中国经济与全球再平衡”圆桌论坛上，对当前热议的“全球经济不平衡”议题，有专家直言：也许它并没有大家想象得那么严重。

　　2026清华五道口首席经济学家论坛现场。

　　上海财经大学校长刘元春在会上直言，“全球不平衡”议题多出现在国外政客口中，很少由经济学家提出。而从经济学角度，他认为我国不应被外国政客带节奏。

　　刘元春列出几组数据以印证上述观点：2025年全球经济不平衡比值(经常账户顺差与GDP的比值)为3.7%，比2024年增长0.1个百分点，比过去二十年最低点2019年多0.9个百分点。但与2007年接近6%的水平相比，目前低了2.3个百分点；与历史上前五轮不平衡高点约5.4%相比，当前水平并不算高。因此，全球经济的不平衡并不像很多人想象得那么严重。

　　同时，我国总谈及货物贸易顺差，而事实上我国服务贸易近年来一直处于逆差状态。如果计入服务贸易逆差，中国经常项目顺差约为3.7%，相当于2003年的水平，远低于2007年经常项目顺差8.8%(有统计为10%以上)的历史高点。

　　为何2019年以来我国产生贸易顺差？刘元春分析认为：第一，由于疫情导致全球需求结构发生转变，各国大量购买货物商品，减少了对服务贸易的需求；第二，逆全球化现象凸显，各国进行再工业化和供应链产业链重构，导致各国投资品需求上扬，从而进一步导致全球资本品进出口贸易需求大幅上扬；第三，随着2022年ChatGPT的出现，导致美国在AI领域的基础设施的投入大幅提升，进一步导致与AI相关联的高端制成品需求上升；第四，美国制造“超级摩擦”脱钩，致使美国逆差持续上扬。

　　在刘元春看来，从上述分析来看，所谓的“全球经济不平衡”并不成立，当下外界所看到的不平衡具有偶然性和阶段性的特点。而未来值得关注的动荡核心因素依然是美债、美元以及美国资产等。

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