8月以来，合成橡胶走出一轮趋势性上涨行情：丁二烯原料紧缺推动成本中枢持续上移，叠加天然橡胶减产预期带来的板块情绪共振，合成胶价格重心明显上移。进入9月上旬，中东局势升级进一步强化成本支撑，合成胶冲高至阶段性高点；但价格高位后矛盾逐步显现：合成胶加工利润持续倒挂，生产企业亏损压力加大，下游轮胎企业抵触高价原料，刚需采购意愿走弱；9月中旬盘面逐步回调，波动率明显放大，行情从单纯成本利多，转入上游原料供给修复预期、亏损倒逼装置检修及下游需求偏弱三者博弈格局。

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