【期货盘面】上周五夜盘沪铜主力收盘109900元/吨，涨0.34%。国际铜BC主力最新价约在97990-98350元/吨区间。LME铜涨2.19%，报14562美元/吨；LME现货结算价（9月17日）为14400.5美元/吨，现货较三个月期货贴水0.15美元。COMEX铜主力最新约671.6美分/磅（+1.61%）。CFTC截至9月15日当周，铜投机者净多头减少16476份至65541份，高位获利了结迹象明显。

【现货基差】上周五铜价区间上涨，绝对价高位叠加高升水，下游接纳度有限，盘中保持刚需采购；期货月差维持近月升水结构，现货货源流通有限叠加库存去化，持货商挺价，现货报价继续上调。本周SHMET铜均价108738元/吨，较上周下跌2165元/吨。上海金属网1#电解铜报110050-110350元/吨，均价110200元/吨，较上交易日上涨1390元/吨，对沪铜2610合约报升650-升820元/吨。其中升水铜升780-820、平水铜升650-740、湿法铜升580-620、非注册铜升440-500元/吨。

现货-沪铜主力收盘基差580元/吨，较上一交易日扩大270元/吨，基差率0.53%。

【估值利润】1、铜精矿TC：9月18日SMM进口铜精矿现货TC指数报-221.89美元/干吨，创历史新低（上周-201.66美元/干吨附近）；冶炼加工亏损持续深化，阳极铜加工费同处历史低位，副产品硫酸价格连续回落约两个半月，冶炼端运行压力加大；市场消息部分冶炼厂已释放减产意向，10-11月国内多家冶炼厂计划检修。