周四(9月17日)全球金市上演了一波比较强劲的反弹，现货黄金收盘大涨1.8%，回升至100日均线4320没有上方，收报每盎司4341.62美元，盘中最高触及4381.14美元，创下近一周新高;美国12月期金也收涨0.3%，报4399.70美元。

　　美联储加息后市场重新定价

　　当前市场定价仍围绕美联储9月16日的加息展开。美联储将联邦基金目标利率区间上调25个基点至3.75%至4.00%，官员预测仍指向今年至少还会再加一次息。这意味着中期利率环境对黄金仍然偏紧。不过，周四的交易显示，市场更在意的是“已被消化的加息”与“新的紧缩冲击”之间的区别：原油下跌和美债收益率回落改变了当天的交易逻辑。

　　基准10年期美国国债收益率从周三尾盘的5.01%降至4.93%，美元指数也在美联储推动的上涨后有所回落。与此同时，待售房屋销售环比增长0.3%，但这一小幅改善并未改变外界对房地产市场仍受接近7%抵押贷款利率压制的判断。对黄金而言，这意味着短线反弹具备支撑，但若通胀压力未进一步缓解，美联储指引仍可能限制金价上行空间。

　　海外央行政策也在同步演进。英国央行周四维持利率不变，却对通胀发出警告并暗示未来可能加息，导致英镑走软;日本央行则预计周五将利率上调至31年来高位，并释放继续推高借贷成本的信号。全球主要央行政策分化，进一步增加了美元走势的不确定性，间接为黄金创造了空间。

　　地缘局势仍牵动人心

　　伊朗与美国、以色列之间的紧张关系持续升级。伊朗最高领袖政治顾问佐尔加德尔明确警告称，除非特朗普和内塔尼亚胡下台，否则霍尔木兹海峡绝不会重新开放。这条连接波斯湾和阿曼湾的战略水道是全球石油和天然气运输的主要通道之一，战前全球五分之一的石油和液化天然气经由该海峡运输。近几日贸易运输量大幅下降，初步海上追踪数据显示，周三仅有3艘商船通过该海峡。

　　与此同时，也门战火持续蔓延。沙特与胡塞武装再次跨境发动袭击，国际移民组织表示最新冲突已导致超过10万也门人流离失所。伊朗声称对10艘船只发动袭击，并持续加强对该地区的航行限制。美国在约旦的设施也遭到波及，伊朗袭击了穆瓦法克.萨尔蒂空军基地，造成数架美国飞机受损。

　　按理说，如此严峻的地缘局势应当为黄金提供强有力的避险买盘。然而现实却是，地缘冲突通过推高油价这一渠道，反而对黄金形成了间接压制。工银国际首席经济学家程实曾指出，此次军事冲突对全球经济的主要冲击集中在风险溢价上行及其跨市场传导，直接推升了黄金等资产的配置需求。但问题的复杂性在于，地缘冲突同时通过油价渠道推高了通胀预期，进而强化了美联储的紧缩预期，最终形成了对黄金的“避险买盘”与“利率压制”之间的拉锯。

　　油价回落缓和通胀担忧

　　周四，油价连续第二个交易日下跌，原因是沙特正设法通过阿曼输送更多原油，且投资者正在评估东西管道运力更快恢复的可能性。WTI原油收于每桶101.91美元，布伦特原油收于104.82美元。

　　油价回落缓解了即时通胀压力，也帮助美债收益率下行，从而对黄金和股市形成支撑。不过，局势并未真正解除：霍尔木兹海峡流量受限、沙特基础设施风险以及红海航运中断，仍为原油价格提供地缘政治底部，也继续为金价提供背景性支撑。

　　 HighRidgeFutures金属交易主管DavidMeger说：“基于通胀压力，我们与能源价格一直呈现非常密切的反向关系……能源价格大幅下跌。因此，正是能源价格走低，减轻了金市一部分压力。”

　　衡量美元兑六种主要货币汇率表现的美元指数(DXY)下跌0.12%，报100.22。与此同时，美国国债收益率回吐了周三因美联储鹰派倾向而录得的部分涨幅，下降7个基点至4.949%。

　　黄金技术分析

　　 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，随着“看涨吞没”形态的形成，金价短期内有望反弹。若金价收于9月16日高点4366美元/盎司上方，可能确认看涨反弹趋势，但多头必须推动价格突破4500美元/盎司关口。

　　 Valencia称，相对强弱指数(RSI)呈上升趋势，但仍低于50这一中性水平，表明目前多空双方均未占据主导地位。不过，一旦RSI突破50，预计金价将进一步上行。

　　 Valencia表示，黄金价格的首个阻力位位于4400美元/盎司，随后是4450美元/盎司和4500美元/盎司这两个心理关口。若能突破这些阻力，下一个关注重点将是位于4540美元/盎司的200日简单移动平均线(SMA)。

　　 Valencia补充道，下行方面，若金价跌破4323美元/盎司处的100日SMA及4300美元/盎司关口，可能会开启新一轮跌势。一旦跌破这些位置，作为无息资产的黄金将进一步走低，下一支撑位将是4283美元/盎司处的50日SMA，随后是4202美元/盎司(该位置此前为7月6日高点，现已转化为支撑位)。

　　【今日重点关注的财经数据与事件】

　　①　待定俄罗斯国家杜马选举

　　②　待定日本央行公布利率决议

　　③　14:00德国8月PPI月率

　　④　14:00英国8月季调后零售销售月率

　　⑤　14:30日本央行行长植田和男召开新闻发布会

　　⑥　16:00欧元区7月季调后经常帐

　　⑦　18:30欧洲央行行长拉加德出席新闻发布会

　　⑧　21:15美国8月工业产出月率

　　⑨　21:30美联储理事鲍曼参加交流活动

　　⑩　22:00美国8月谘商会领先指标月率

　　 23:45美联储施密德发表讲话

　　次日01:00美国至9月18日当周石油钻井总数