日本央行加息“靴子落地”。

　　日本央行18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将政策利率由1.0%上调至1.25%，日本政策利率由此达到31年来最高水平。投票结果出现分歧，日本央行以7比2通过利率决定。

　　这是日本央行自6月会议以来时隔3个月再次加息，较自2024年3月以来大致每半年加息一次的节奏明显加快。据彭博社，此次加息也是日本央行自1990年以来两次加息间隔最短的一次。

　　日本央行加息行动是在通胀压力不断上升的背景下做出的，尤其是在中东冲突和油价回升的背景下。对于依赖石油进口的日本而言，能源价格高企有可能加剧通胀，并对贸易平衡造成压力。与此同时，美国财政部长贝森特也多次公开敦促日本央行提高利率。

　　消息公布后，日元对美元汇率短线下挫，截至北京时间11时05分报156.7445。

　　对于此次会议，市场更为关注日本央行后续加息节奏是否提速。在几个小时后，日本央行行长植田和男将出席新闻发布会。

　　“和美联储一样，本次决议的看点不在于‘怎么做’，而在于‘怎么说’。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示。中金公司认为，植田和男大概率会继续强调未来加息的大方向，重点关注对今后加息速率和终点利率的指引。

　　过去很长一段时间，投资者借入低息日元，再将资金投向高收益资产，庞大的套息交易由此形成。日本央行加息后，市场关注套息交易是否再次逆转，从而对全球资本市场产生影响。

　　中金公司研报认为，考虑到前期日元空头头寸较为集中，近期政策预期的突然转变触发了日元空头的集中平仓，进一步放大了日元升值幅度。截至9月9日，对冲基金日元净空头降至约5万张当前套息交易整体规模已明显收敛，发生逆转的可能性相对有限。

　　结合过往经验来看，资产价格的扰动更多来自多重外部风险事件的叠加。例如，日本央行2024年7月意外加息后，叠加当时美国非农数据走弱引发美国经济衰退担忧，一度导致全球股市巨震。

　　“若美国经济保持韧性、AI行情延续、美债利率维持相对稳定，则对全球资产价格的影响有限。反之，若美国经济明显放缓、全球AI交易降温、美债利率大幅上升，则需警惕风险资产波动加大的风险。”上述中金公司研报中写道。