周二(9月15日)亚盘午盘，美元兑日元上涨，目前交投于154附近，截止北京时间13:00分，美元兑日元报价154.77，上涨0.27%，上一交易日美元兑日元收盘为154.35。美元兑日元近两周迎来显著的头寸平仓行情，最新持仓数据显示，本轮行情主要源于投机盘集中轧平日元空头头寸。

　　9月8日当周，投机账户净持仓由约92000手净空头快速切换至近11000手净多头，头寸结构出现剧烈反转。该数据仅覆盖期货投机板块，无法表征全外汇市场总持仓，但可作为衡量短期投机资金多空倾向剧烈切换的观测锚点。回溯1986年以来历史样本，如此量级的空头轧空行情仅出现过一次，且发生在今年8月初；同时，本次亦是自2月底以来投机持仓首度转入净多头区间。换言之，短短一个多月内市场连续发生两轮历史性空头出清，意味着前期累积的极端日元空头敞口带来的脆弱性已基本消解。但这并不代表日元进一步上行的潜在驱动已经枯竭。期货市场投机盘被动空头回补与跨市场日元融资套息交易平仓属于两类不同逻辑。若大类资产价格下挫或全球风险偏好持续走弱，倒逼市场主体降杠杆，套息交易的平仓体量或将远大于期货投机头寸调整规模。

　　上方首先关注157.15附近的20日布林带中轨，该位置是判断此次反弹能否进一步扩大的关键阻力。如果有效突破157.15，下一目标将看向159.60附近的100日移动平均线；若进一步突破，则162.05附近的布林带上轨将成为更强阻力。只要汇价持续受压于157.15下方，日线整体偏空结构仍未发生明显改变。