周一，郑棉主力合约环比下跌1.34%，报收16230元/吨，主力合约持仓环比增加3656手至51.58万手。国际市场方面，近期宏观层面扰动较大，美国通胀数据超预期，美联储9月加息预期大幅升温，美元指数走势偏强，美棉期价重心下移。国内市场方面，近期郑棉期价重心震荡下移，我们认为主要原因有以下几点，一是随着时间的推移，抛储持续进行，且新棉上市临近，新棉产量降幅低于此前市场预期，国内天气扰动窗口基本关闭，供应端压力增加。二是虽处于传统需求旺季期间，但成色稍显不足，且上周五本轮储备棉轮出首次未能达到100%成交。综合来看，当前棉价上行驱动不足，但基本面同样不支持郑棉大幅下跌，预计短期郑棉弱势震荡为主，底部空间有限。