中东能源供应风险从美伊双边扩展至沙特核心设施，油轮和输油管道均遭受到不同程度破坏，国际油价重心再度冲高，成本端支撑明显增强，后半周，随着红海西岸的交火暂停，冲突存在一定缓和，叠加市场周末避险情绪升温，资金仍在观望会议结果。基本面而言，PX供应回升不及预期，且本周明显回升速率放缓，后续亚洲炼厂仍有部分检修计划，供应收缩的预期较强，PX现货流通性依然偏紧，支撑后市月差、浮动价格强势。需求方面而言，PTA供应仍在回归当中，对PX直接补货需求有一定支撑，但聚酯环节表现更加疲软，聚酯负荷持续走低，一定程度影响PX价格上方弹性。此外，本周芳烃调油情绪/逻辑初现端倪，当前亚洲成品油市场表现强势，推动炼厂优先保障燃料生产并增加汽油调和活动。芳烃持续入调油池的可能性进一步增加，汽油调和需求增长带动芳烃在燃料领域的消费增加，而供应紧张则进一步支撑PX等芳烃估值，周内MX受调油需求支撑下估值大幅走强，进一步压缩PX-MX短流程价差，后续关注是否会影响部分短流程装置的原料供应。(中信期货)