行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　卓创资讯：纸浆供需多空交织，走势分化
　　9月上旬纸浆价格出现分化，截至10日，进口阔叶浆现货均价较月初微涨1.02%，进口针叶浆现货均价较月初小幅回落0.25%。影响因素主要包括两方面，一是阔叶浆外盘上涨及下游需求边际改善提供了支撑；二是整体库存水平较高以及下游大规模补库意愿不强构成了压制。短期看，进口针叶浆受金融属性波动与供需博弈制约，高价或面临回调压力:进口阔叶浆则依托外盘上涨巩固成本底线，并受益于刚需支持，价格仍存小幅上涨空间。(卓创资讯)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
9月4日纸浆库存录得436042.00吨，较上一交易日增加7156.00吨。

机构观点
　　正信期货：纸浆期货短期区间震荡反弹
　　

期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约全天行情继续小幅震荡下跌，日盘收于4786元/吨，较前一交易日收盘价下跌60元/吨（-1.24%）；加权成交量45.8万手，环比减少12.5万手，加权持仓量41.3万手，环比减少0.82万手。合约夜盘开于4786元/吨，随后小幅震荡反弹，夜盘收盘4820元/吨，较当日日盘收盘价上涨34元/吨（+0.71%）。

库存与期货持仓：国内纸浆港口库存226.3万吨，周环比去库2.9万吨；当日纸浆期货仓单41.23万吨，环比减少1178吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单21.93万手、空单27.5万手，净空单5.5656万手，环比减少1462手。

产业市场：上个交易日原木期货主力合约收报831.5元/立方米，较前一交易日收盘价下跌5.5元/立方米（-0.66%）；双胶纸期货主力合约收报3828元/吨，较前一交易日收盘价下跌44元/吨（-1.14%）。纸浆现货市场针叶浆价格微幅下调，山东地区针叶浆银星报价4870元/吨，下调30元/吨；阔叶浆金鱼报价4570元/吨；本色浆金星报价5600元/吨；化机浆昆河报价3800元/吨；西南竹浆报价4800元/吨；华南甘蔗浆报价4050元/吨。下游白卡纸、生活用纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

生活用纸：主力装置运行平稳，暂无检修计划，部分纸企出货边际好转，近周产量29.87万吨，周度增幅1.67%；双胶纸：行业转产、交叉排产现象较为普遍，整体生产维持偏低水平，市场出货表现平淡，近周产量18.1万吨，周度增幅3.43%；铜版纸：市场货源充足，终端处于出版订单空档期，画册、宣传类社会印刷需求无改善迹象，近周产量8.2万吨，周度降幅1.2%；白卡纸：主力纸厂开工稳定，个别纸厂停机检修，下游中小企业订单量缩减开工不足，近周产量34.2万吨，周度降幅2.01%。

总体来看：当前纸浆市场交投情绪温和修复，国内浆厂开工稳定，海外浆厂停机检修提振市场情绪，港口库存小幅去库，下游成品纸开工率涨跌不一，整体仍处于相对低位；市场暂无单边驱动，盘面维持区间震荡反弹格局。

策略：海外浆厂停机检修提振市场情绪，正信期货预计短期纸浆区间震荡反弹走势；重点关注盘面关键支撑、压力位变动，持续跟踪港口出货节奏、下游纸企开工负荷变化，做好风控管理。