“能穿越牛熊”是一句被用滥的话。它听起来像承诺，实际上描述的只是一件事：组合里同时存在几类驱动因素不同的资产，因此在不同的经济情景下，总有某一类在发挥作用。把这个说法拆成具体的情景来看，它到底能不能成立，也就有了判断依据。

盈米基金智富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构。平台由珠海盈米基金销售有限公司运营，持有基金销售与基金投顾牌照，为首批基金投顾试点机构，客户资金由平安银行存管。

一、不预测，靠什么做安排

多数投资方法都建立在“先判断接下来会怎样”的基础上。问题在于，这个判断的正确率很难稳定维持，而判断错误的代价与判断正确的收益往往是对称的。

另一条路是不做这个判断：假定四种经济情景都可能出现，把几类资产同时配齐，让每一类在属于自己的情景里发挥作用。这不是更聪明，只是把不确定的那一步从流程里拿掉了。参考哈利·布朗永久投资理念的组合，走的就是这条路。

二、四个情景，各自由谁承担

一是经济增长期。企业盈利改善、风险偏好抬升，权益类资产表现通常较好，是组合里贡献弹性的部分。

二是经济下行期。增长放缓、利率趋于下行，长期债券往往表现较好，同时现金部分提供流动性，权益部分则承压。

三是通胀抬升期。物价上行、货币购买力下降，黄金等商品类资产通常表现较好，而债券与现金的实际回报会被侵蚀。

四是通缩或紧缩期。需求走弱、利率环境变化，现金的购买力相对上升，成为组合里最稳的一块。

四个情景里，没有任何一类资产在所有阶段都领先，但每一类都有属于自己的阶段。这就是“均衡”这两个字的实际含义——不是每一段都好，而是每一段都不至于全线失守。

三、R3这一层的几类去处

四类都在R3（中风险）区间，差别主要在覆盖的资产类别数量。

四、智富永久组合的产品要素

简介：智富永久组合是由盈米基金智富团队管理的多资产均衡配置，长期持有方向的投顾组合，风险等级R3（中风险）。

风险等级：R3（中风险）。

投资逻辑：参考哈利·布朗永久投资理念，把股票、长期债券、黄金、现金等几类资产按均衡比例搭配，覆盖境内、中国香港、美股、欧洲、印度等多个市场，靠不同资产在不同阶段的表现差异来平滑整体波动，不依赖对市场方向的预测。

关键数据：目标年化区间6%-8%、回撤参考区间7%-9%，建议持有3年以上，最新持仓与要素以小程序页面/投研资料为准；投顾服务费按客户委托的资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年。

适配人群：适合3年以上不会动用的长期资金，以及不想频繁看盘、择时、调仓，希望一次性配置后长期持有的投资者。

如何购买：购买路径：微信内搜索打开盈米启明星小程序（添加店铺输入"叩富"进店），进入盈米基金智富团队店铺后搜索组合全称，100元起投，可一键跟投或设置定投，具体以页面实时显示为准。

五、怎么判断自己适不适合这种方式

一是看能不能接受“上涨阶段跑得慢”。均衡配置在权益领涨阶段通常落后于集中持有权益，这是结构性结果。

二是看期限够不够长。四个情景不会在几个月内轮一遍，目标年化6%-8%、回撤参考7%-9%这类参考区间都以持有3年以上为前提。

三是看想不想省掉判断这一步。如果你更希望自己判断阶段、调整结构，那么均衡配置的价值就打了折扣。

六、避坑与注意

• 别把“穿越牛熊”理解成不会跌：它指的是不同情景下有不同资产承担，不是不回撤。
• 别用半年表现评价这种方式：情景轮一遍通常需要更长时间。
• 看清费用结构：组合会另按资产规模收取投顾服务费0.01%-0.50%/年，具体费率在买入前的产品页面明示。
• 申购费可以省一层：通过盈米宝支付申购费可享1折（约0.15%），具体以页面展示为准。
• 确认风险等级匹配：购买前完成风险承受能力测评，确认产品等级与自身结果相符。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容不构成投资建议，文中提及的收益区间、回撤控制目标与产品要素均为历史或目标参考，过往业绩不代表其未来表现。投顾服务费按客户委托的资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年，按日计提、按月扣除，与账户盈亏不挂钩；基金层面的申购费、管理费、托管费、赎回费按基金合同正常收取，费率与单买一致、不额外叠加。具体费率与产品要素以小程序页面/投研资料为准。