8月国际原油整体呈现先适度回落后震荡走高行情，国内成品油零售价格遇一次下调与一次上调，成品油终端需求阶段性好转，批发价格呈现震荡上涨走势，批零价差逐步收窄，整体来看，由于成本端不断上涨，加油站实际销售价格逐步上涨，优惠幅度小幅收窄。

　　月初市场对地缘冲突升级的担忧快速降温，叠加对海峡航运逐步开放的宽松预期，国际原油价格接连下跌，期间WTI原油一度下探至75美元/桶附近，后续地缘局势再度升温，且霍尔木兹海峡处于关闭状态，推动国际油价重心震荡上移，国内成品油零售限价历经一次下调与一次上调。下旬在消息面利多指引下，下游业者阶段性补货增多，且部分炼厂库存相对较低，因此批发价格呈现震荡上涨走势，批零价差高位回落，故民营加油站实际销售价格上涨。

　　成本端支撑偏强汽柴油实际零售价格上涨

　　8月，上半月虽然下调预期笼罩市场，但是原油小幅下跌后震荡上涨，成本端支撑市场，下半月国际油价涨势延续，且主营外采进入交付期，炼厂汽柴油库存相对较低，推涨意愿较强，因此整体来看，8月山东市场汽油、柴油批发价格呈现震荡上涨走势，均值水平环比上涨明显。据卓创资讯数据显示，截至8月31日，山东市场92#汽油均价为9177元/吨，较上月底涨幅为11.07%，0#柴油均价为8097元/吨，较上月底涨幅为13.21%。批零价差高位回落，本月山东加油站汽柴油实际销售价格上涨，优惠力度较7月明显收窄。

　　据卓创资讯监测数据显示，截至8月31日，壳牌、东明、京博、哈鹿、纽斯达、齐成、小海豚、山东石化加油站汽柴油实际零售销售价格较7月均值上涨，优惠幅度收窄。样本油站中92#汽油最大优惠幅度为1.37元/升，较上月优惠收窄0.43元/升，95#汽油最大优惠幅度为1.75元/升，较上月收窄0.49元/升，0#柴油最大优惠幅度为1.38元/升，较上月收窄0.28元/升。

　　影响8月民营加油站实际销售价格优惠幅度收窄的主要原因包括：国际油价震荡上涨，零售限价面临“一涨一跌”，批发价格震荡上行，成品油批零价差收窄，因此加油站汽油、柴油销售价格上涨，成本端上涨支撑下，加油站优惠幅度收窄。

　　月零售价历经“一跌一涨”山东省最高零售价格先跌后涨

　　7月31日24时-8月14日24时调价周期内，美伊紧张局势反复发酵，受美伊和谈接近达成一项重新开放海峡协议乐观情绪提振，原油期货价格下跌，但是随后市场对美伊和谈达成潜在的和平协议前景存疑，引发对中东供应中断的持续担忧，原油价格上涨，但是尾盘因美国原油库存明显增加利空，原油价格再度走低，原油变化率负值范围内运行为主，8月14日24时成品油零售调价遇下调；8月14日24时-8月28日24时调价周期内，在美伊和谈基本停滞，双方陷入僵局的背景下，谅解备忘录并未延期，前期国际油价出现连续六日上涨，原油变化率处于正值内不断扩大；随着巴基斯坦出访伊朗协商局势降温问题，以及伊朗和阿曼继续和谈关于海峡管辖问题，市场不断传出海峡可能复航消息，国际油价连续回落，国内参考的原油变化率正值范围内小幅收窄，8月28日24时零售价历经一次上调。因此山东最高零售价格先跌后涨。

　　批发价格震荡下跌批零价差触及三季度低点

　　7月底零售限价上调，影响主要集中在8月中上旬，月初汽柴油批发价格承压下跌，汽批零价差一度走阔700-800元/吨；后续利好消息支撑下，汽柴油批发价格止跌回涨，批零价差从高位逐步回落；8月中旬零售价格下调落地，随后批发价格继续上行，批零价差收窄节奏明显加快；下旬上调政策落实，批发价格涨势放缓，批零价差月末小幅扩大。批零价差已回落至阶段性低位，终端加油站利润空间被明显压缩。据卓创资讯数据显示，截至8月31日，全月山东汽油批零价差最低值为1248元/吨，较月初下跌918元/吨，跌幅为42.38%；柴油批零价差最低为755元/吨，较月初下跌928元/吨，跌幅为55.14%。批零价差高位回落，加油站理论利润明显收缩，8月民营加油站优惠力度收窄。

　　零售限价或面临上调未来加油站优惠幅度或先收窄后扩大

　　本月以来，地缘风险升温，国际油价连续上涨，未来市场关注美国和伊朗局势冲突情况，预计国际油价或呈现震荡偏强走势，本轮原油变化率由负转正并处于正值内上升，本轮调价或面临上调，对成品油批发市场形成支撑。需求方面，暑假结束，驾车游玩人数减少，且车用空调用油小幅回落，不过未来存在中秋假期及临近国庆假期，汽油需求预期向好，加油站节前备货操作或逐渐增多；柴油方面，气温不断回落及降雨天气减少，终端基建及工矿等户外作业开工负荷回暖，并且休渔期结束，渔业用油将对柴油需求形成支撑。

　　综合分析下，预计本月汽柴油批发价格或呈现先涨后跌走势，批零价差或整体呈先收窄后扩大走势，加油站理论利润先降低后扩大，预计未来优惠力度或先收窄后小幅扩大。对于主营单位加油站而言，为保证市场占有率，未来优惠活动或持续进行，部分点对点优惠站优惠幅度存在收窄可能，主流优惠幅度预计在0.4-0.8元/升；对于民营加油站而言，随着采购成本上升，预计中下旬民营加油站优惠幅度或收窄，主流优惠幅度或在0.6-1.6元/升。