周一(9月7日)亚市盘中，美元兑日元表现偏弱，汇价在此前反弹未能延续后重新回落至156.00关口附近，日元延续近期强势，上周日元上涨逾2%，多重因素共同推动日元走强，包括日本央行加息预期升温、利差交易平仓以及资本回流预期的升温。BBH分析师表示，即便美联储9月加息确定性增强，由于其他主要央行也在同步收紧货币政策，美元难以创出新的周期性高点。

　　当前日元获得支撑的核心因素之一，是市场对日本央行进一步收紧货币政策的预期明显升温。交易员目前基本已经计入日本央行在9月17日至18日会议上加息25个基点的可能性，同时市场也开始讨论12月进一步调整政策的潜在空间。如果日本央行未来释放更加明确的政策收紧信号，美日利差预期可能进一步收窄，从而对美元/日元形成持续压力。

　　日本国内通胀仍是影响政策预期的重要变量。此前日本核心物价涨幅保持在相对较高水平，而东京地区物价指标也显示通胀压力尚未完全消退。在这种情况下，日本央行面临的政策环境已经与过去长期维持超宽松政策的阶段出现明显变化。只要日本国内物价和工资环境继续保持韧性，市场对日本央行继续加息的预期就难以快速消退。

　　与此同时，市场对于日本官方可能采取措施稳定汇率的担忧，也增加了美元/日元上行过程中的风险。美元/日元如果重新快速逼近160附近，投资者可能重新评估官方干预风险，这使得部分多头资金在高位表现得更加谨慎。对于汇市而言，政策预期与干预风险共同作用，使日元在弱势阶段获得了一定保护。

　　美元对日元汇率上周五收报156.2450，当前亚盘美元/日元汇率交投于156附近。美元兑日元汇率已明确跌破200日均线158.44，中期技术结构转空。关键支撑位155.21(上月干预后高位)，若失守将引发更大规模头寸调整，下方目标看153.80-154.00。上方阻力156.80-157.20，进一步阻力158.00及200日均线158.46。四小时级别仍处于下降趋势中的弱势反弹结构，156附近成为短线多空争夺核心位置。