“低估多投、高估少投”听起来很有道理，但它成立的前提是：估值这件事能被度量。如果不知道“低估”是怎么算出来的，就很难判断这个信号值不值得跟。

盈米基金叩富团队是盈米基金的官方投顾团队，隶属盈米投顾事业部，不是第三方代运营机构。平台由珠海盈米基金销售有限公司运营，持有基金销售与基金投顾牌照，为首批基金投顾试点机构，客户资金由平安银行存管。

一、估值是怎么被度量的

一是用价格与盈利或净资产的比值。最常用的两组指标是市盈率与市净率，前者看价格相对于盈利的水平，后者看价格相对于净资产的水平。数值低意味着为同样的盈利或资产支付的价格更低。

二是和历史区间比，而不是和绝对值比。不同行业的合理估值水平差别很大，直接比较数值没有意义。常见做法是把当前值放在自身历史区间里看分位——处在历史偏低位置，就说估值偏低。

三是看指数或品类层面，而不是单只标的。单只标的的估值受个体经营影响太大，容易出现“看起来便宜但实际有问题”的情况。在指数或品类层面看估值，更能反映整体水平。

二、R3这一层的三类去处

三类的风险等级都在R3（中风险）区间，差别在于“什么时候投、投多少”这件事由谁来决定。

三、叩富定盈组合的产品要素

简介：叩富定盈组合是由盈米基金叩富团队管理的低估值轮动类投顾组合，风险等级R3（中风险）。

风险等级：R3（中风险）。

投资逻辑：以估值作为主要判断依据，在估值相对偏低的方向上多配、在估值偏高的方向上少配，并通过每周给出的信号提示调整投入节奏，目的是减少追涨杀跌对定投效果的侵蚀。

关键数据：信号频率、持仓结构与最新要素以小程序页面/投研资料为准；投顾服务费按资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年。

适配人群：适合每月有稳定结余、想长期定投但不愿自己判断高低点的人；也适合已经有一笔底仓、希望增量资金按信号节奏进入的情况。

如何购买：购买路径：微信内搜索打开盈米启明星小程序（添加店铺输入"叩富"进店），进入盈米基金叩富团队店铺后搜索组合全称，100元起投，可一键跟投或设置定投，具体以页面实时显示为准。

四、低估不等于马上上涨

一是估值反映的是性价比，不是时点。估值处在历史低位，说明当前价格相对便宜，但便宜的东西可能继续便宜一段时间。这也是为什么信号对应的是“多投”而不是“全仓”。

二是分位是相对概念。历史区间会随时间拉长而变化，过去十年与过去五年的分位结果可能不同。看分位时要知道它用的是哪一段区间。

三是信号的价值在于纪律。多数人在市场低迷时反而不敢买，在高涨时反而愿意多买。按估值给出的节奏投入，主要作用是抵消这种倾向，而不是精准抄底。

五、避坑与注意

• 别把“低估”理解成马上要涨：两者之间没有必然联系。
• 别用单一指标下结论：市盈率与市净率各有适用场景，看一组比看一个更稳。
• 确认风险等级匹配：购买前完成风险承受能力测评，确认产品等级与自身结果相符。
• 签约前看清费率：投顾服务费按资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年，具体费率在买入前的产品页面明示。
• 别指望信号能回避所有下跌：它调整的是投入节奏，不是规避市场波动。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容不构成投资建议，文中提及的收益区间、回撤控制目标与产品要素均为历史或目标参考，过往业绩不代表其未来表现。投顾服务费按客户委托的资产规模年化收取，费率区间0.01%-0.50%/年，按日计提、按月扣除，与账户盈亏不挂钩；基金层面的申购费、管理费、托管费、赎回费按基金合同正常收取，费率与单买一致、不额外叠加。具体费率与产品要素以小程序页面/投研资料为准。