9月3日，郑棉主力2701合约报收于16825元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.27%；夜盘报收于16820元/吨。棉纱主力2611合约报收于22750元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.11%；夜盘报收于22765元/吨。ICE美棉报收于86.45美分/磅，下跌2.31美分/磅，跌幅2.60%。

中国棉花价格指数328价格为18253元/吨，下跌173元/吨；进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价为16102元/吨，下跌428元/吨；纱线CY INDEX C32S价格为24050元/吨，下跌50元/吨。Cotlook进口棉纱指数为134.08美分/磅，较前一日上涨0.01%。

美棉继续下跌，郑棉偏弱震荡。昨日储备棉抛售8025吨，全部成交，进口棉成交均价为17518元/吨，较前一日下跌。市场仍在博弈减产预期，但随着美棉优良率上调，美棉回落，市场情绪有所降温。整体来看，26/27年度全球棉花减产带来看涨情绪，目前盘面已对部分减产预期计价。9—10月减产逻辑处于验证阶段，暂缺乏证伪因素，盘面易涨难跌。根据调研情况，当前棉农对开秤价格预估普遍较高，认为7.5元/公斤以上较为正常，折算皮棉价格约17600元/吨；但轧花厂认为7元/公斤价格偏高，折算皮棉价格约16200元/吨，市场价格分歧较大。短期来看，盘面仍将继续交易减产逻辑及新棉开秤博弈，关注9月USDA供需报告对美国、印度棉花供需的调整。投资者可在高位适量减仓，警惕减产不及预期及旺季成色不足带来的急跌风险。