基本面价格分析及预测：

股指期货：反弹。

8日，股指期货受欧美市场清明期间下跌影响略有低开，但随后多方开始发力，伴随着增仓价格大幅走高。主力合约IF1404 最高上探至2249.8点，随后市场维持在高位震荡未出现明显回调，强势特征明显，报收2247.2点。分钟数据显示股指期货四份合约盘中持仓量达到164817手，盘末持仓139729手，双双创出股指期货上市以来的历史新高。股指期货价格走高，伴随持仓量增加，正是多方热情高涨的表现，预计短期反弹将延续。

国债期货：观望。

1、周二银行间质押式回购利率涨跌互现，其中隔夜、7天、1月利率分别上涨-2、+54、-12个基点，7天利率回升至3.5600%。

2、现货方面，周二银行间130020.IB收益率上升12.29个基点至4.5429%，140003.IB收益率上升0.2个基点至4.3896%。

3、英国2月工业生产年率为2.7%，好于预期的2.2%。

操作提示：期债连续下跌后出现调整的可能性较大，今日可先行观望。

贵金属：短线反弹，总体弱势不改。

1、  周二金银反弹，因乌克兰局势陡然再度升级，黄金的避险价值再度显现

2、  乌克兰局势近日再度陷入混乱的边缘，上周日亲俄抗议者相继控制了乌克兰第二大城市哈尔科夫、工业中心涅顿茨克以及卢甘斯克，周一部分抗议者宣布成立涅顿茨克人民共和国，并要在5月11日以前举行全民公投。

3、  周二全球最大黄金ETF-SPDR持仓量减少2.7吨，现黄金持有量为806.48吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为10228.97吨。

4、  黄金短线反弹，白银继续区间震荡。黄金反弹阻力1312-1320美元，支撑1300美元。白银波动区间19.74-20.20美元。操作上，黄金短多逢高获利了结，白银区间操作。

棉花：逐步抬升。

1、cc 3128B指数收18957元，较前日下跌28元。

2、4月8日储备棉投放数量为122524.7875 吨，实际成交28369.7676吨，成交比例23.15%。截止到4月8日,储备棉投放累计上市总量2742970.9403吨，累计成交总量932307.242吨，成交比例33.99%。其中，国产棉累计上市2674042.078吨，累计成交864114.8841吨，成交比例32.31%。

3、外棉反弹。

基本政策已经出台，虽然直补细节尚不明确。前期打压市场的利空预期已经过去，我们认为主力合约将逐步回升。

白糖：维持震荡。

1、外糖小幅反弹。

2、柳州：中间商报价4650元/吨，报价不变，成交清淡。部分糖厂柳州站台报价4660元/吨；宜州站台报价4630元/吨；仓库车板报价4650元/吨，下调50元/吨，成交清淡。

近日内盘期货市场剧烈波动，但消息面并无重大变化。还是维持前期的看法，现货市场压力仍在，消费

淡季出现趋势性上涨的可能性较小，维持震荡。

木材：维持反弹。

现货市场方面销售情况较好，现货价格走势稳定，市场心态较好。近日随着其他大宗商品的走强， 我们认为两板还有上涨空间。

菜粕菜油：粕类强势上冲。

1、各地区菜粕现货价格环比调高30-50元/吨不等，江苏盐城地区报价2820元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2850元/吨左右、沿海加籽粕升至2800元/吨。

2、外盘粕类板块开始持续反弹，周线回落至443一线。

3、随着水产旺季的不断临近、加拿大物流不畅导致的菜籽输入节奏趋缓，以及政策性强势仍将在一定程度上主导行情，菜粕中线仍具有上涨空间。建议中线多单建议在RM1501回落至2280--2310一线时逢低介入，RM1409回落至2500--2550一线时逢低介入；而菜油的抛储仍存在一定变数，据悉除顺价出售外还存在定向销售或者轮库的可能性，故而在政策明朗前，菜类油脂建议以观望为主。

豆类油脂：震荡。

1、CBOT大豆05合约涨1.24%，报1482.4美分；马棕榈油05合约跌1.85%。

2、国产大豆暂稳，青岛进口美湾豆4000元/吨；沿海43蛋白豆粕3640-3720元/吨，跌10-30元；益海跌50-70元至3700-3750元/吨；沿海一级豆油7050-7220元/吨，跌10-40元；港口24度棕榈油6020-6200元/吨，跌30元。

3、  美豆库存紧张炒作暂时难消，美豆短线高位震荡，但中国买家洗船及南美豆上市压力渐显，美豆中期仍可能回调；大豆压榨亏损，且4月初水产养殖需求启动预期增强，油厂挺粕意愿较强，但油厂开机率有所回升，养殖业需求尚需观察，豆粕反弹后谨防回落风险；大豆压榨亏损支撑油脂较为抗跌，但国储抛菜油担忧仍在，小包装油降价10%，油脂反弹高度受限，在国储菜油抛售政策确定前，轻仓交易。豆粕1409偏强整理，关注3540关口表现，短线操作；豆油1409合约6800-7150区间震荡。

谷物：玉米偏弱，粳稻偏强，小麦、早籼稻维持弱势。

1、昨日外盘谷物涨跌互现，分析师预计美国农业部将连续第五个月降低玉米结转库存预估。中国将允许进口巴西玉米。

2、4月8日，玉米（二等）港口价稳定，东北、华北收购价稳定、南方销区价格稳定。DDGS、玉米蛋白粉价格局部上涨。玉米深加工企业即时报价稳定。小麦、麸皮局部下跌，面粉价格稳定。粳稻、粳米价格稳定，籼稻、籼米价格局部下跌。

昨日吉林首批省储玉米拍卖全部成交，国储收购在本月结束，预计1409偏弱。小麦整体需求偏弱，国储拍卖仍在进行，预计期价偏弱。国内陈稻开始出库，籼稻和粳稻价格维持弱势。

鸡蛋：偏强。

1、4月8日鸡蛋期货主力JD1409开盘4625，最高4695，最低4625，收盘4683，较前一日上涨1.25%，成交10.6万手，持仓12.7手，结算价4671。

2、9日北京、上海和广东鸡蛋价格均上涨，主产区也现上涨行情。8日全国鸡蛋价格平均为3.82元/斤，较4月7日上涨0.02元/斤，其中鸡蛋价格最高地区为云南昆明4.28元/斤，最低地区为黑龙江牡丹江3.4元/斤。4月8日，淘汰鸡价格平均价格为8.15元/公斤，较上周五下滑0.01元/斤。

由于清明节过后的鸡蛋补货，今日现货价格上涨，预计期价偏强。

玻璃：1409合约上可以少量多单。

节日期间现货市场表现略有起色，沙河及华中地区企业出库有所好转，企业高企的库存有降低迹象，当地价格普遍上涨20元/吨。不过华东华中生产企业出库情况一般，荆州亿均继续回调10元/吨。

从目前形势来看，随着需求的回暖，玻璃价格后期上涨的可能，操作上建议在1409合约上少量多单。

铁矿石：震荡。

国产矿市场个别地区价格小幅上涨，市场信心增强。钢厂采购情况稍有好转，市场活跃度有所提升。现唐山遵化66%铁精粉湿基不含税出厂价740-750元/吨，邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税出厂价905元/吨。进口矿市场整体大幅上涨。招标价格走高，现货成交亦涨。9万吨57.6%杨迪粉，装期4.16-4.25，价格为107.6美元/吨。

钢材：短期或有反弹。

受节日期间钢坯价格大幅反弹的影响，节后现货市场钢材价格大幅反弹，下游需求跟进积极，市场成交有所好转，部分贸易商出货意愿大减，个别商家甚至封盘惜售，厂家也纷纷提高出厂价，整个市场表现近乎疯狂。目前上海三级螺纹已经上涨至3270元/吨，天津市场价格为3170元/吨。

从目前的情况来看，螺纹期价短期依旧有反弹的要求，操作上建议短多。

焦炭：底部震荡。

1、上周局部地区价格下跌，整体跌幅放缓。钢价持续回升，钢厂盈利改善。而焦化厂由于亏损严重而进行大幅限产。现河北唐山准一级1140-1180，到厂含税价；华东准一级1050-1100，出厂含税价；平顶山准一级1030-1050，出厂含税价；东北准一级1170，到厂含税价。天津港准一级含税平仓价1180。

2、炼焦煤主流市场持续弱势盘整，大矿下调挂牌价格。下游企业库存下滑，需求无明显回暖迹象。澳洲二线焦煤价格港提价850-890。经历本轮下调后，市场有望进入弱稳阶段。

4月上旬煤焦现货仍将局部下跌，但已接近本轮下跌尾声。前期期价小幅反弹，但整体处于箱体震荡态势。在经历了近4个月的下跌后，随着预期好转，期价走势有所好转。预计短期焦炭维持低位震荡，观望为宜。焦煤需求萎靡，弱势格局。

动力煤：偏强。

1、国内动力煤市场平稳。煤矿销售疲软，企业信心不足；港口库存量继续下降。截止4日，库存降为587万吨。现目前环渤海地区发热量5500大卡的动力煤综合平均价格为530元，持平；秦皇岛Q5500报525-535元，Q5000报445-455元，平仓含税价。

2、随着中小煤矿停产增多、进口煤价格优势丧失，以及4月份大秦铁路检修等，动力煤后期可能出现偏紧状态，4月上旬市场将企稳。

3月中旬以来期价反弹，但幅度有限，短期仍以低位震荡看待，不排除受预期好转提振期价继续小幅反弹。

甲醇：市场转差。

本周下游阶段性补货基本告一段落，虽内地局部仍在上推，然局部略显乏力，广东价格呈回落态势。其他地区价格暂稳。主要地区成交价：江苏2800，山东2620-2640，广东2730，河北2450，河南2500。

前期期货甲醇上涨阶段整体出现的是成交量和持仓量下滑，表明价格上行动力不足，随时有可能回调，而这种走势也为本周现货市场所验证。因此，从整体看，甲醇期货市场的阶段性波动在于现货市场有所反复，后期利空因素偏多。

铝：多空拉锯。

1、隔夜LME铝报收1824.25美元，涨2.25美元，涨幅0.12%；连续交易沪铝主力合约报收13130元，涨幅0.11%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在12780-12790元/吨，现货贴水150-贴水140，中间商暂无主动接货意愿，部分下游清明假期后补货接货，成交一般。

3、隔夜LME再次冲高回落，后市关注的重点依旧是冲击1850美元阻力的成败。沪铝受国内计划减产产能扩大和下游消费回暖的支撑，表现偏强。目前已减产加计划减产涉及的产能达200余万吨，在开工产能中占比接近10%，铝价反弹恐动摇减产决心。资金流入期铝市场激烈拼抢，铝价承压于40日均线，关注突破状况。操作上，可背靠40日均线尝试做空，突破则止损离场。

铜：短线偏强。

1、隔夜LME铜报收6682美元，涨6.75美元，涨幅0.10%；连续交易沪铜主力合约报收46790元，涨幅0.13%；隔夜美元指数报收79.76，跌幅0.58%。

2、现货升水300-升水380，上海地区平水铜现货价47520-47580元/吨，下游节后有少量补货，供需拉锯状态略有改善。

3、伦铜再次冲击6700美元关口未果；国内冶炼厂减少出货，令市场流通减少，现货铜供应紧张呈高升水状态，且1-2月电网投资大幅增长22%提振投资者信心，短期铜价维持偏强势头。然而在国内经济复苏缓慢背景下铜价暴涨可能性不大，经过前期反弹后，续涨动力不足，关注48000阻力。

铅锌：盘整持续 难有上涨。

1、5日上海市场0#锌成交价格区间在14710-14810，均价14760较前日上涨40元，隔夜美元跌穿80后金属受益小幅上涨，隔夜伦锌涨1.2%，沪锌夜盘小幅跟张0.4%，昨国内市场观望气氛较浓，并且由于锌价波动有限，贸易商交易积极性受限，冶炼厂出货积极性有限，部分品牌货仍然偏紧，品牌锌之间价差缩窄明显，下游企业节后首个交易日相对谨慎，采购积极性不高，受到春季下游需求增加的预期影响，沪锌短期或小幅走强，维持14800-15000区间逢低多单入场操作。

2、5日上海市场1#铅锭成交价格区间在13600-13700，均价13650与前日持平，昨驰宏、南方、成源、水口山主流成交13680-13700元/吨，对沪期铅主力1405合约贴10-30元/吨左右，钢塑双燕、恒邦13680元/吨，铁皮双燕13650元/吨，铅价持续低位令冶炼厂持续惜售，SMM调研3月铅冶炼企业开工率较2月反降，4月恐降延续降低趋势，目前上海市场南方、成源市场货源紧张，市场货少加重贸易商惜售情绪。

PTA：短期震荡。

1，WTI 5月份原油价格上涨2.12美元至102.56美元/桶。亚洲PX价格至1216美元/吨。MEG价格至930美元/吨,国产价格在6830元/吨。

2，现货方面，华东报盘6420元/吨或略偏内，买方还盘6400元/吨自提或略偏上，商谈在6400-6430元/吨偏内水平；外盘市场弱势，船货报盘意向走弱，买方还盘在895-900美元/吨水平，商谈至895-903美元/吨附近。

成本端价格企稳，PTA企业开工率维持低位，对期货价格有所支撑。但后期随着检修结束或继续恢复至8成左右，且中长期大量PX及PTA新产能的预期释放仍对市场造成压力，PTA总体仍将保持弱势。操作上，TA1409合约短期以震荡为主，建议轻仓短线交易，区间6400-6600。轻中线空头可逢反弹建仓。注意聚酯负荷及PTA负荷的变化。

LLDPE：短期震荡，上方压力显现。

1，WTI 5月份原油价格上涨2.12美元至102.56美元/桶。日本石脑油至916美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚价格至1415美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为12500-11550元/吨，华东地区现货价格为11400-11500元/吨，华南地区现货价格为11500-11400元/吨。

国内LLDPE出厂价格基本稳定，下游需求偏清淡，但总体平稳，L社会库存处于正常水平。操作上，L1409在前期反弹后，上方压力逐步显现，短期将以震荡为主，建议轻仓短线交易，关注11000一带压力。中线空单可等待逢高做空机会。

PP: 短期震荡偏多为主。

1，WTI 5月份原油价格上涨2.12美元至102.56美元/桶。日本石脑油至916美元/吨。

2、现货价格基本稳定，部分价格小幅上调。华北地区拉丝级现货价格为11100元/吨，华东地区现货价格为11150元/吨，华南地区现货价格为11100/吨。下游需求观望为主，成交一般。

近期PP装置检修较多，社会库存有所下降，总体处于正常水平，对价格有所支撑。但下游需求并未有实质性改好转，且后期新装置投产计划较多，近强远弱的格局延续。PP1409短期震荡偏多为主，，中线可等待逢高做空机会。

PVC：偏强震荡。

1、WTI原油涨2.12至102.56元/桶，Brent原油涨1.85至107.67美元/桶；上游电石市场价格维稳，跟涨现象仍存，目前电石货源偏紧，下游采购积极，电石厂报价仍高，但开工尚未提升。

2、国内现货市场交投气氛一般，价格整体稳定，局部出现让利走货。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在5850-6000元/  吨；华南主流在5950-6030元/吨自提。乙烯法供应偏紧，但高价成交困难，主流报价6700-6770元/吨。

上一交易日期价日内震荡收涨，主力移仓至1409合约，技术面重返5日均线上方，短期偏强震荡为主。

石油沥青：低位震荡。

1、美国政府机构下调今明两年美国原油产量预估，原油收涨。在新输油管道开通后，库欣地区库存逐渐运往墨西哥湾沿岸炼厂，降低高企的库欣库存。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部需求依旧疲弱，大部分主营炼厂库存处于中高位水平，出货压力较大，重交沥青的主流成交价跌25元至4070-4150元/吨，但4-5月中石油部分炼厂陆续检修，或缓解当地资源过剩局面。华南地区沥青成交较为清淡，整体需求表现疲软，重交沥青的出厂成交价维持在4170-4200元/吨。北方地区冬储需求结束，华东低价沥青流入北方市场，拉低同品质沥青价格的优势。

上一交易日期价减仓反弹，基本面情况不佳，现货价格弱稳，终端需求旺季尚未来临，预计市场短期低位震荡为主。

橡胶：震荡偏弱。

上期所天然橡胶期货仓单减少180吨，上期所天然橡胶期货仓单报1411650吨，其中上海减少110吨，山东减少50吨，天津减少20吨。泰国原材料价格反弹，泰国生胶片均价70.05泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格小涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12400元/吨，沪胶依旧处于区间震荡期，1409合约在16000一线有压力.

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