行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、首创期货：成本端驱动叠加空头回补，氧化铝逆势反弹
　　美军再度打击伊朗，原油暴涨，海运费随之上行，铝土矿到岸成本抬升预期强化。今日有色金属板块普跌，氧化铝却逆势走强，隔夜涨幅一度逼近2%。受海外供应扰动，8月海外冶金级氧化铝产量环比下降4.7%，一定程度上缓和了全球过剩压力，氧化铝底部支撑增强。本轮反弹或多来自空头回补，氧化铝单边总持仓已由此前60万手高位回落至47万手左右，前期空头动能释放完毕后集中获利离场，盘面在深跌后呈现底部特征。而国内过剩格局并未改变，这也是压制反弹高度的核心。据SMM，8月国内冶金级氧化铝产量环比增1.1%，广西某新产能投产叠加山西停产产能陆续复产，预计9月产量继续增长，供应压力将进一步加剧。库存端全环节延续累库，截至8月28日全国氧化铝总库存攀升至660.7万吨、周环比增4.2万吨，仅期货及在途库存小幅去化，现货维持弱势，明显滞后于盘面。几内亚出口管控政策至今仍未发布，该国已选定嘉能可作为宁巴矿业铝土矿承销商，政策路线日渐清晰但细则落空，矿价底部坚实但上行空间受限。关注上方2750-2800元压力，下方2650-2700元仍是有较强支撑的成本区间，短期建议波段操作、不宜追高。后续重点关注两点：一是高成本企业是否出现实质性减产检修，二是几内亚铝土矿出口管控政策能否落地，二者任一兑现，氧化铝才有望走出趋势性行情。(首创期货)
　　2、上海金属网：沪铝区间波动 下游按需消费
　　今日上海金属网现货A00铝锭报24060-24100元/吨，均价24080元/吨，较上交易日下跌30元/吨，对2609合约报贴10-升30元/吨。铝价维持区间偏强走势，截止午间收盘沪铝主力合约小跌10元/吨，跌幅0.04%。今日现货市场变化有限，铝价震荡偏强运行，下游按需采购，刚需消费保持平稳，社库去化支撑现货。盘中持货商对均价报+10左右，华东铝锭对09合约小扩至升10上下。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月2日上海现货铝现货价格报价24080.00元/吨，相较于期货主力价格（24100.00元/吨）贴水20.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：沪铝主力10合约延续高位震荡
　　

盘面延续区间震荡，关注宏观波动

沪铝主力10合约周二延续高位震荡，开盘价24085，收盘价24110，最高价24145，最低价23980，夜盘平开后震荡偏弱运行。沪铝最新社库80.9万吨，较上周四去库1.2万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，目前接近80万吨，预计很快回到80万吨以下水平。现货铝锭报24100-24120元/吨，成交均价较周一上涨140元至24110元/吨，现货对09合约报价，小幅贴水转为平水，下游对24000附近的价格接受度提高。

盘面，沪铝探底后回升，目前处于8月中旬顶底之间区间震荡，短期或延续，后续关注美联储货币政策动向。宏观方面，周五晚上沃什在全球央行会议上的讲话偏鹰，重提通胀风险，市场对于9月加息的预期概率大幅抬升，贵金属随之跳水回落，但周一盘面其他风险资产受影响程度不及预期，后续需要继续关注美债收益率变化及美联储动向；地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动；基本面，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，需要警惕伦铝逼仓风险，而国内电解铝社库延续去化但铝棒库存延续累库，现货方面维持小幅贴水，国内供应相对充裕，目前核心矛盾还是在于海外宏观和伦铝超低库存方面。