本文首发日期丨2026 / 8 / 24

　　导语

　　8月份国内液化气深加工市场需求强劲提振整体市场需求，不过9月份因炼厂供应增加以及原料缺口显现，化工需求将再度迎来考验。

　　8月份或内液化气深加工需求维持强劲，烷烃与烯烃深加工需求均有不同程度增加。整体来看，深加工市场利润与需求均有一定程度修复。

　　以PDH为代表的烷烃深加工市场需求强劲，国内PDH装置8月份月均开工负荷维持在接近73%的开工负荷率，且9月份预期仍有进一步回升。同时如图所示，国内PDH装置理论利润水平也维持在偏好水平，最近两个月月均利润70元/吨，优于近两年平均值。

　　图1 国内PDH装置利润与开工负荷变化

　　数据来源：卓创资讯

　　另外，乙烯需求同样也维持偏多状态，一方面因部分乙烯装置投产或复工，一方面因液化气价格较石脑油有一定优势，国内乙烯装置使用LPG维持偏多状态。

　　以烷基化以及异丁烷脱氢为代表的油品方向液化气深加工同样需求较为强劲。因油品市场需求较好，成品油出口持续放开支撑油品市场，近月MTBE出口也较为平稳，国内油品方向深加工开工负荷率也陆续恢复至正常水平，异丁烷脱氢开工负荷率接近80%，另外因异丁烷脱氢伴随产能增加，进一步提升需求，而从液化气分产品价格来看，醚后碳四、丁烷等产品价格也明显高于民用气。

　　图2 国内烷基化以及异丁烷脱氢装置开工负荷变化

　　数据来源：卓创资讯

　　注：此异丁烷脱氢装置开工负荷不含混脱的异丁烷部分。

　　化工需求维持强劲，且未来一个月预期需求维持偏好状态，将继续支撑国内以及国际液化气市场需求与价格。

　　不过有两点需要关注，一个是国内炼厂原油加工负荷仍处于上升通道，主要因部分炼厂陆续检修结束，随着国内炼厂原油加工负荷逐步回升，成品油以及液化气相关化工品产出也将进一步增加，关注后续炼厂产出增加对市场形成的冲击。

　　另一点是霍尔木兹海峡持续关闭，国内部分地区进口资源已经开始区域性供应不均，而此时间进一步延长，参考二季度对国内市场形成的影响，国内部分丙烷、丁烷深加工装置因原料短缺以及利润问题等原因，将再度遭受考验。